隨著“現金管理類理財產品新規”過渡期的臨近，近期，招銀理財、中郵理財、多家銀行及理財子公司相繼發布調整現金管理類理財產品的公告，調整旗下現金管理類產品的投資范圍、投資比例、申贖規則、估值方法等。金融業內人士分析，調整之后現金管理類產品收益率會下降，但資金安全性會提升。目前各家銀行及理財公司的整改進度不一，但個別機構仍存在現金管理類產品規模占比較高、風險準備金不足、資產久期偏長的情況。在過渡期結束之后，現金管理類理財產品各方面都會向貨幣基金靠攏，過去的收益和流動性優勢不再。

多款產品贖回規則從“T+0”調整為“T+1”

“今天收到銀行通知，調整了該行智能閑錢寶的申贖規則，以前工作日贖回5萬元當天就能到賬，現在被告知要等到第二天下午5點以后才到賬。”廣州市民蘇女士告訴記者。

記者梳理發現，多家銀行及理財子公司的現金管理類理財產品調整主要涉及單只產品規模上限調低，快速贖回業務限額，現金管理類產品整體規模限制，申購贖回安排調整，投資范圍調整等。其中，對于申贖規則的調整較為集中，多款現金管理類理財產品贖回規則從“T+0”調整為“T+1”。此外，部分公司調整了現金管理類理財產品的估值方法。如中郵理財公告稱，財富日日升人民幣理財產品于9月24日實施轉型，由攤余成本計量的現金管理類產品轉型為公允價值計量的凈值型產品。

普益標準研究員霍怡靜分析，多家銀行及理財公司對現金管理類產品規則調整的主要方向多為申贖規則和資產估值規則等。其中，申贖規則變動主要影響資金的流動性;估值規則變動主要影響產品的收益率和業績比較基準等方面;另外，產品的投資范圍和比例變動將會影響產品的風險等級和收益表現。

“調整之后，現金管理類產品收益率會下降，不過資金安全性會提升。”融360數字科技研究院分析師劉銀平表示，對投資者來說，產品流動性會減弱，不再支持T+0贖回，單日快速贖回上限只有1萬元，產品收益率下降之后，部分投資者可能會尋求收益更高、流動性也較高的其它活期理財產品。

現金管理類理財產品整改進度加快，收益率下降

現金管理類理財產品在整改加速的同時，其收益率在走低。普益數據顯示，截至上周末，全市場存續現金管理類理財產品的近7日年化收益率的平均水平為2.26%，環比下跌0.1個百分點;近1個月年化收益率的平均水平為2.28%，環比下跌0.04個百分點;近3個月年化收益率的平均水平為2.38%，環比下跌0.04個百分點。

銀保監會、中國人民銀行于去年6月發布的《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》，對商業銀行及理財子公司發行的現金管理類產品提出了具體監管要求，并設定了截至2022年底的過渡期。隨著過渡期的臨近，銀行及理財公司正加快現金管理類理財產品的整改進度。

“‘現金管理類理財產品新規’已經出臺一年多，很多銀行和理財公司在政策出臺之初便開始整改，整體整改壓力不大，不過個別機構仍然存在現金管理類產品規模占比較高、風險準備金不足、資產久期偏長的情況。”劉銀平表示，過渡期結束之后，現金管理類產品各方面都會向貨幣基金靠攏，過去的收益優勢和流動性優勢不再。

“當前各家銀行及理財公司的整改進度不一，仍有部分銀行及理財公司面臨不小的整改壓力，主要是來自規模壓降和不合規資產的處置兩方面。”霍怡靜表示，隨著2022年過渡期的結束，屆時現金管理類產品投資資產的風險等級相對較低，相比整改前可能出現小幅下降，將會更加接近貨幣基金的收益表現。

小貼士

需關注現金管理類理財產品近三個月的收益表現

銀行及理財子公司的哪些產品屬于現金管理類理財產品呢?現金管理類理財產品一般在銀行理財產品的“活期理財”“活錢管理”“活期+”頁面中，交易機制為T+1(目前個別產品仍是T+0)，展示的是“七日年化收益率”。

“投資者首先需要確認自己購買的是現金管理類產品，而不是其它開放式理財產品，比如其它T+1理財產品、短債基金等，這類產品的收益率會略高于現金管理類產品，但波動性也要更大一些。”劉銀平提醒，不同現金管理類產品的收益計算時間不同，大部分都是工作日15:00之前購入，下一個工作日開始計算收益，個別產品是工作日15:30之前購入，下一個工作日開始計算收益;此外，不同產品的收益有一定差異性，投資者需要關注的是現金管理類產品近三個月的收益表現，一年前的收益參考意義不大。

“投資者在投資現金管理類理財產品時應綜合考慮申購、贖回確認時效，開放規則，風險等級，資金投向，日萬份凈收益和七日年化收益率等因素，結合自身實際情況進行選購。”普益標準研究員姜玲說。（ 王楚涵）