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集成灶雙雄對壘：火星人和浙江美大打了個平手？

2022-04-18 08:01:43來源：釘科技微信號

[釘科技觀察] 集成灶市場，浙江美大(002677)和火星人的較量日趨激烈。《釘科技》注意到，從最新公布的2021年財報來看，兩大集成灶巨頭還沒有真正拉開差距，短期內誰也無法獲得壓倒性優勢。

火星人2021年年報顯示，公司全年實現營收23.19億元，同比增長43.65%，實現歸母凈利潤3.76億元，同比增長36.53%。

圖片來源：同花順(300033)

浙江美大2021年年報顯示，公司全年實現營業收入21.64億元，同比增長22.19%；歸母凈利潤6.65億元，同比增長22.28%。

圖片來源：同花順

從營收規模來看，火星人略高于浙江美大，但差距很小，只有不到2億元。但值得注意的是，火星人的營收增速更快，未來或逐步拉大與浙江美大的距離。

從利潤規模來看，火星人則明顯落后于浙江美大，后者的利潤額幾乎是前者的2倍，差距明顯。同樣，火星人的利潤增速比浙江美大高，未來或縮小利潤差距。

《釘科技》注意到，從賺錢能力來說，浙江美大要優于火星人。2021年，火星人在集成灶行業的毛利率為46.11%，同比下降5.47%；浙江美大毛利率為51.69%，同比下降1.08%。很明顯，浙江美大的毛利率水平要高于火星人。

之所以對比來看浙江美大毛利率更高，一個重要原因在于，其競爭對手火星人的銷售費用更高。2021年，火星人銷售費用達到5.1億元，同比增加25.68%，銷售費用率為21.8%，而同期浙江美大銷售費用為2.4億元，不到火星人的50%。

在《釘科技》看來，火星人作為集成灶行業的“后來者”，通過犧牲毛利率的方式實現規模擴張，屬于正常的商業邏輯。畢竟，如今的集成灶市場依然在高速擴張，對于一家剛上市不就的企業來說，身處一個快速擴容的市場，需要用營收規模和市場份額的提升來證明自己的投資價值，雖然相對浙江美大毛利率低一些，但接近50%的毛利率水平在家電行業來說依然足夠驚艷。

從2021年的財報來看，浙江美大已經喪失了之前的整體領先優勢，并且火星人正在規模和份額上實現對浙江美大的反超，應該說危機很大。同時，火星人在高速增長的過程中，也需要考慮通過技術、品牌、渠道的創新布局，進一步提升利潤水平。

另外，對于兩大集成灶品牌來說，他們還面臨著共同的強敵廚電龍頭企業的競爭。如今，方太和老板電器(002508)都已近規模殺入集成灶市場，兩大巨頭無論是技術實力還是品牌拉力，都更有優勢，方太甚至已經在線下市場殺入了前三，相信老板電器也會很快取得市場突破。

《釘科技》認為，未來集成灶市場的競爭主旋律，不再只是浙江美大和火星人的雙雄對抗，而是專業集成灶品牌、廚電龍頭企業、綜合性家電巨頭以及互聯網品牌等多方勢力的相互廝殺，品牌格局會如何演進，我們不妨拭目以待。（釘科技原創，轉載務必注明來源：釘科技網）

本文首發于微信公眾號：釘科技。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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責任編輯：hnmd003

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