撰文|蜜姐&編輯|凱

這是@閨蜜財經的第1200篇原創

【資料圖】

12月29日，360發公告，披露了自己對外投資的哪吒汽車持股比例降低，以及哪吒汽車股改的最新進展。

市場傳聞，此舉是為哪吒汽車上市鋪路。

去年10月，360高調宣布，擬以自有資金29億元投資入股合眾新能源（旗下汽車品牌哪吒汽車），布局智能網聯汽車安全市場。

新能源車企的燒錢速度之快，有目共睹。哪吒汽車自然也非常歡迎這樣大手筆的投資。

不過，這場雙贏的投資背后，雙方卻都有些“受傷”，付出了不小的代價。

在360一次次的公告中，哪吒汽車頗讓人驚訝的財務狀況不斷被披露。比如，2020—2021年，分別凈虧損13億元和29億元，甚至被媒體公開質疑銷量數據。

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首先來看360在這場投資中的得失。

新能源汽車賽道近年來有多火，蜜友們從政策、廣告、路上越來越多的新能源汽車、股市等方面都能感受到。

而對于公司們來說，誰都想來分一杯羹，360和“紅衣教主”周鴻祎也不例外。

從今年11月，360回復上交所的問詢函內容中，我們看到2021年期間，360分兩步以共計29億元入股哪吒汽車，獲得其16.594%的股權，成為哪吒汽車第二大股東。

投資哪吒汽車，360看重的是借此進入智能網聯汽車市場。

360將自身在網絡安全、智能硬件安全、車聯網安全等領域的積累和經驗賦能哪吒汽車，雙方不僅能實現深度戰略合作，也有利于360不斷開拓智能網聯汽車市場。

因哪吒汽車后續需要融資稀釋股權，今年6月，360以0元對價轉讓了哪吒汽車3.5320%股權。周鴻祎曾解釋，原因是為了讓哪吒汽車的創業團隊獲得更多公司主導權。

截至目前，360持有哪吒汽車10.72%的股權，仍是哪吒汽車除管理團隊外第一大股東。

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不僅如此，360為支持哪吒汽車股份制改造等工作，還放棄了包括贖回權、清算權、優先收購權、追加投資權等特殊權利。

其中，因放棄贖回權，預計360當期凈利潤將減少7119萬；放棄清算權（對應在360公司的賬面價值約為1.92億元），預計對360當期凈利潤的影響不超過1.92億元。

此外，從賬面價值來看，360對哪吒汽車長期股權投資按權益法核算，由2021年底的25.37億元，降至11.53億元（截至今年12月29日）。

也就是說賬面價值上，一年多，360對哪吒汽車長期股權投資按權益法核算，減少了13.84億元。

雖說是賬面價值減少，但360今年本身的財務狀況就不好，投資損失更是讓其財報雪上加霜。

據公告披露，今年前三季度，360的歸母凈利潤為-19.64 億元，其中第三季度的虧損就高達5.66億元，主要是因為營收下降和投資損失。

今年前三季度，360的投資損失達11.01億元，其中對聯營企業和合營企業的投資損失7.26 億元，而對哪吒汽車確認的投資損失就達5.93億元。

雖說360投資哪吒汽車，有望在智能網聯汽車安全領域搶占先機，但目前來看代價并不低，自身財務壓力也不小。

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再來看哪吒汽車受360投資的影響。

因哪吒汽車還未上市，本來其賬務狀況不必公開。但360作為上市公司，對外大筆投資，是需要披露詳情的。因此，哪吒汽車慘不忍睹的虧損狀況在360的公告中一次次被曝光。

2020—2021年，哪吒汽車的營收分別為12.97億元、57.35億元；分別凈虧損13.21億元和29.08億元。

不過，哪吒汽車似乎也不缺錢。據天眼查顯示，哪吒汽車已經歷11輪融資，公開的融資金額高達142.5億元，其中還有5輪融資金額并未披露。

圖片來源|天眼查（特此感謝!）

360投資后，哪吒汽車的交付量表現不錯，尤其是今年，格外意氣風發。

乘聯會數據顯示，今年11月，哪吒汽車交付量蟬聯造車新勢力冠軍；今年1-11月，其累計銷量達14.3萬輛，同比增長140%。

11月，哪吒汽車銷量15072輛，同比增長50.5%，但環比下跌16.3%。相比同期，蔚小理等造車新勢力的環比增速均在兩位數以上。

圖片來源|乘聯會（特此感謝!）

同時，哪吒汽車的銷量也遭到媒體的公開質疑。

據證券日報報道，今年7月以來，哪吒汽車的月度銷量與上險銷量之間差額較大；其中，10月其銷量為18016輛，但上險量僅為9832輛，兩者相差了8萬多輛。

而哪吒汽車能否長期保持高速增長也是未知。這也與行業發展大環境也密切相關。

新能源汽車補貼將于明天（12月31日）結束，2023年1月1日起，新能源車上牌將不再享受補貼。疊加行業產能過剩，以及價格戰等多方面因素的影響，明年對于整個新能源車行業來說，都將是承壓的一年。

在這樣的大背景之下，在造車新勢力中起步相對較晚的哪吒汽車，急于上市的壓力可想而知。

遺憾的是，新能源車企如今在資本市場上的熱度大不如前。無論是特斯拉還是蔚小理，今年其股價都經歷了較大幅度的回撤。

總的來說，對于新能源汽車行業，失去補貼，進入激烈的市場競爭，2023年真正的大洗牌才正式拉開序幕。哪吒汽車會在2023年沖擊上市時，給出一個怎樣的造富故事，我們拭目以待。

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