近日，中文在線(300364)公布2022年業(yè)績預告，凈虧損達2.85億元—3.65億元，同比由盈轉虧。同時，國脈文化2022年預虧1.8億元—2.2億元，這已經是連續(xù)第2年虧損。

對于業(yè)績變動的原因，兩家公司都提到了元宇宙業(yè)務的影響。中文在線將元宇宙定位為“未來十年的發(fā)展方向”，國脈文化背靠中國電信的研發(fā)和資金，依然難推動元宇宙變現(xiàn)。

“元宇宙+教育”，離落地還有多遠？

(相關資料圖)

不理想的“元宇宙概念股”

中文在線的業(yè)績預告顯示，2022年公司預計歸母凈虧損為2.85億元—3.65億元，而上年同期歸母凈利潤為9879.15萬元，同比由盈轉虧。期內預計營業(yè)收入為11.5億元—12.5億元，和上年同期的11.89億元相比可能將有所下降。

對于業(yè)績變動的原因，公司稱，一方面受宏觀政策環(huán)境影響，旗下在線教育平臺項目發(fā)生變化，不再具備商業(yè)化條件，需要對其全額計提資產減值損失。另一方面，期內公司加大元宇宙、web3.0等創(chuàng)新業(yè)務及國際業(yè)務的投入，對經營造成一定影響。

同樣成績不佳的還有國脈文化，2022年預計歸母凈虧損為1.8億元—2.2億元，延續(xù)了上一年的虧損態(tài)勢。公告中提到，報告期內新業(yè)務培育受疫情、政策、市場競爭等多重因素影響，發(fā)展速度低于預期，目前仍處于投入期，這是導致業(yè)績預虧的重要原因之一。

中文在線和國脈文化所說的“新業(yè)務”，主要是元宇宙業(yè)務。作為最早蹭上元宇宙熱點而股價大漲的公司之一，中文在線對元宇宙的狂熱由來已久。2021年年報中，董事長童之磊將元宇宙定位為“未來十年中文在線的方向”，他直言：“以10年以上的定力和決心，持續(xù)在一個方向上努力和投入，這一理念將引領我們在元宇宙時代走向成功。”

在回答投資者提問時，中文在線曾表示已申請如中文元宇宙、17K元宇宙等商標。2022年半年報提到，公司推出了“首屆全球元宇宙征文大賽”、數(shù)字藏品平臺等，支持建設“清華大學新聞與傳播學院元宇宙文化實驗室”，并以“長安鏈”為底層建設聯(lián)盟鏈生態(tài)開發(fā)區(qū)塊鏈存證平臺。正如童之磊的決心一樣，中文在線在布局方面十分堅定。

但這并未給中文在線帶來正向的利潤收入，自2015年上市以來，公司7年內扣非凈虧損累計已經超過25億元，至今仍未能扭轉虧損難題。同時，元宇宙作為最前沿的技術，需要持續(xù)大規(guī)模投入，對于虧損連連的中文在線而言，這樣為元宇宙投入十年并不現(xiàn)實。

處于進退兩難境地的還有國脈文化，其依托中國電信云網資源和研發(fā)鏈能力資源，推出了國脈文化元宇宙家園、云VR等業(yè)務，市場期待滿滿。但其業(yè)績卻并不樂觀。繼2021年虧損3.58億元后，2022年預計虧損1.8億元—2.2億元，虧損還在持續(xù)。

有投資者在投資者關系平臺提問，國脈文化投資了三七互娛(002555)、歡網科技、四開花園等，為什么不投資VR相關頭部企業(yè)，嘗試扭虧為盈？董秘回復稱，“國脈文化堅持內容運營的定位，與上下游產業(yè)鏈協(xié)同，共同推進產業(yè)發(fā)展。”然而，只做內容沒有技術的支撐，元宇宙的落地可能需要更多等待。

無論是中文在線，還是國脈文化，都曾經高調布局元宇宙業(yè)務。但目前看來，除了熱度，元宇宙并未能給公司帶來正向的收入利潤，甚至還處于消耗開支的階段。從爆火至今，經過近兩年的沉淀，元宇宙似乎走入迷茫期。

元宇宙，跌落神壇

元宇宙爆火的故事，源于扎克伯格將Facebook改名為Meta。巨頭大規(guī)模的舉措，讓元宇宙看起來將成為互聯(lián)網的下一代風口，引發(fā)市場瘋狂追捧。

然而，走在時代前沿的扎克伯格和Meta，也不得不向現(xiàn)實低頭。2月2日，Meta發(fā)布了2022年四季度財報，期內營收同比下降4%至321.65億美元，凈利潤同比下降55%至46.52億美元，連續(xù)5個季度下降。其中，元宇宙業(yè)務部門Reality Labs去年第四季度營收7.27億美元，同比減少17%。2022年全年，Reality Labs部門的虧損高達137.2億美元，和2021年相比虧損擴大35%。

與之相對的是Meta對元宇宙業(yè)務的支出逐步上升。2022年第四季度，Meta研發(fā)費用為97.7億美元，同比增長30%，大部分研發(fā)支出都被Reality Labs部門消耗。而投入遠未結束，Meta的CFO Susan Li就明確表示，Reality Labs未來的投入不會降低。

像Meta這樣的互聯(lián)網巨頭，元宇宙業(yè)務商業(yè)變現(xiàn)尚處于起步狀態(tài)，更何況那些基本面本就不穩(wěn)，寄希望于蹭元宇宙熱度的中小公司。2022年炒作“元宇宙第一股”登陸港交所的飛天云動，招股書曾提及“元宇宙”一詞高達318次，但并無實質產品，也沒有強勁的研發(fā)支撐和雄厚的資本實力。上市首日，飛天云動股價便跌破發(fā)行價，跌幅達到40.7%。

2021年10月因元宇宙概念股價大漲的中青寶(300052)、天下秀、易尚展示(002751)等公司，中青寶和天下秀的股價已經回落，易尚展示則被戴上了“*ST”的帽子。顯然，資本市場對元宇宙概念的狂熱追捧已經告一段落。

走過元宇宙風口，企業(yè)是否有實際的技術支撐和落地成果,是資本關注的關鍵。

元宇宙+教育，還有故事嗎？

從元宇宙現(xiàn)有的落地應用看，除了游戲和娛樂，教育也是一個重要的領域。

例如，美國VR教育平臺Prisms VR就研發(fā)了一種依托VR頭顯開展數(shù)學可視化教育的方法。在Meta Quest空間里，Prisms VR將觸覺和視覺教育帶入數(shù)學課堂，讓學生更容易理解。截至目前，美國已經有26個州、110個學區(qū)在大規(guī)模部署VR頭顯，超過10萬名學生在使用這一平臺。

隨著教育云端化和教育信息化發(fā)展進程加快，在場感和體驗感均達到極致的元宇宙無疑成為了教育創(chuàng)新的下一個風口。第五屆世界教育前沿論壇上，北京大學教育學院原副院長尚俊杰提到，元宇宙可以為學生帶來更具臨場感、體驗感的學習環(huán)境，還可以創(chuàng)造混合現(xiàn)實的學習環(huán)境。

同時，具體到教育的各個不同的細分賽道，元宇宙可以發(fā)力的方向是不同的，研究的重點和落地的場景相應也更有針對性。華東師范大學信息管理系教授許鑫認為，元宇宙在高教領域，側重于元宇宙產教融合方面的落地和社交屬性將得到體現(xiàn)。在職教領域，側重于自動化內容生成工具，為數(shù)字虛擬場景快速搭建、VR教學資源自動生成、數(shù)字人教師實現(xiàn)等賦能。在基礎教育領域，則聚焦科學教育，開展學生VR環(huán)境下學習能力、抗壓能力測評的系列研究。

不過，無法否認的是，目前元宇宙離常態(tài)化應用到教育領域還有一大段距離。尚俊杰指出，教育是個“慢領域”，新技術不會突然地變革它。元宇宙可以被看作教育信息化的高級階段，“只有推動教育基建，元宇宙才可能搭起來。否則如果網絡卡頓，學生就不會有興趣。”在此觀點之上，他建議要以教育新基建推動教育元宇宙發(fā)展，將教育元宇宙納入教育數(shù)字化戰(zhàn)略行動方案，加快推進教育專網建設。

此外，關于元宇宙在教育領域的應用，還存在一定的爭議，最突出的就是防沉迷問題。當給學生提供沉浸式學習環(huán)境時，注意力究竟是比以前集中還是分散？此外，當完成式的仿真模擬成為日常，學生的想象力究竟是被限制還是發(fā)揮了？對于這些問題，學界結合實踐仍在進一步研究探討。

可以確定的是，元宇宙不是教育行業(yè)的唯一解。能否在教育行業(yè)常態(tài)化普及應用，除了必要的技術支撐和倫理討論，更重要的是其能否真正促進學生的成長和進步。而要做到這一點，元宇宙要走的路還有很長。