近兩年來，地鐵公司在土拍市場上越發活躍。

中指研究院統計的數據顯示，今年前九個月，權益拿地金額TOP100的企業中，就有8家地鐵公司上榜，包括廣州地鐵、廈門軌道交通、深圳地鐵、杭鐵集團、沈陽地鐵集團、合肥軌道交通集團、蘇州軌交集團、南京地鐵集團，拿地總金額為585億元。其中，廣州地鐵、廈門軌道交通拿地金額均超過100億元，分別以165億元、125億元排名第15、第20。

另外，根據中指院的數據，2021年，拿地金額TOP100的企業中，有5家地鐵公司上榜，分別是成都軌道交通、廣州地鐵、深圳地鐵、廈門軌道交通、杭鐵集團，拿地總金額為637億元。而在2020年，拿地金額TOP100的公司中，僅深圳地鐵1家地鐵公司以129億元上榜。

實際上，除了上述上榜的地鐵公司，武漢地鐵、南寧軌道交通、昆明軌道交通今年均有地產業務布局。

諸葛找房數據研究中心高級分析師陳霄表示，當前，大部分地鐵公司刨除每年政府補貼，基本上是處于虧損狀態，這是很多地鐵公司開始尋找“副業”的重要原因。與此同時，地鐵公司在布局房地產方面具有先天優勢，即地鐵公司通常具有國資背景，擁有雄厚的資金實力，另外，相較于普通項目，TOD(公交導向型開發)模式開發難度更高，而地鐵公司在這方面經驗豐富，開發更具優勢。

深圳地鐵算是在房地產開發業務方面起步較早的地鐵公司。

今年9月，在深圳第三場土地拍賣中，深鐵就以底價摘得坪山G14306-8011、G14306-8012、G13305-0046地塊，共花費60.38億元。根據出讓公告，前兩宗地塊是相鄰地塊，位于軌道14號線的安全保護區和19號線控制預警區。另外，去年11月，土地市場漸冷，深圳第三次土拍共出讓11宗地塊，攬金368.37億元，其中，深鐵就以178.51億元底價獨攬了5宗地塊。

中指研究院發布數據顯示，今年前8個月，深圳銷售業績TOP20的房地產企業中，深鐵置業僅次于華潤置地，以175.24億元位列榜單第二名，而同期，萬科在深圳僅銷售了100.02億元，位列第七名。

深圳地鐵集團是深圳市國資委全資持有的公司，官方信息顯示，深圳地鐵置業集團有限公司(以下簡稱“深鐵置業”)是深圳地鐵集團的全資子公司，已經有十余年的軌道上蓋綜合開發經驗。物業開發方面，深鐵置業目前擁有21個軌道沿線上蓋項目的綜合開發權，開發建設規模約1260萬平米，地鐵上蓋物業項目包括深圳北站樞紐、塘朗車輛段、紅樹灣站等，已連續七年銷售額過百億元。

深圳地鐵在其官網表示，深鐵置業所有綜合開發收益、商業及軌道附屬資源經營收益，全部反哺深圳軌道交通建設運營，減輕了政府財政壓力。

財務數據顯示，2016年以來，深圳地鐵的開發業務就占據其營收的主導地位，占比幾乎超過50%。2021年，深圳地鐵營收163.97億元，其中，站城一體化開發95.71億元，地鐵運營39.18億元，分別占比58.37%、23.9%。從經營利潤來看，站城一體化開發業務盈利66.67億元，地鐵運營業務則虧損41.53億元。總的來看，2021年，深圳地鐵凈利潤為29.97億元。

陳霄表示，用房地產收入補貼地鐵運營的模式，在廣州地鐵、深圳地鐵等城市取得了良好效果，這對其他城市也能起到借鑒作用。