財聯社 4 月 17 日訊（編輯 劉蕊）本月早些時候，歐佩克（OPEC）出人意料地宣布了減產決定，被視為石油市場的一個看漲信號。

但在摩根大通的分析師看來，這對美國石油股票來說反而是一個 " 危險信號 "，因為這表明歐佩克正在對需求疲軟做出反應，而需求疲軟可能需要一段時間后才能反彈。

石油股或和油價形成負相關

(資料圖片)

美東時間上周五，摩根大通分析師克里斯蒂安馬雷克（Christyan Malek）在報告中寫道，在歐佩克減產后，盡管油價可能取得提振，但石油股最多只能取得溫和的回報。

馬雷克在報告中寫道：" 總的來說，我們注意到，在經濟全球基本面惡化的情況下，歐佩克為管理供應而減產的背景下，能源股的表現普遍難以超越大盤，充其量也就是大致持平于大盤。"

馬利克認為，石油股面臨的一個問題是，在歷史上歐佩克每每做出減產這一行動，往往都處于美股股市整體疲軟的時期。在這些時期，石油股走勢通常是跟隨大盤，而不是跟隨油價走勢。

他寫道，如果這一次歷史趨勢重演，" 能源股將繼續與油價形成負相關的走勢，即盡管油價走高，但能源股的股市表現疲軟 / 下跌。"

能源股今年已露頹勢

在 2021 年和 2022 年，能源股都是美股市場上表現最好的板塊。但今年，能源股顯然已經展現出頹勢，在美股市場各版塊中漲勢排名倒數第三，并且在過去六個月里跑輸大盤 8%。

今年迄今為止，美國能源精選板塊 SPDR 基金（代碼：XLE）累計上漲了 3.2%，SPDR 標普石油和天然氣勘探與生產 ETF（代碼：XOP）累計上漲 4.8%。而同時，標普 500 指數累計上漲了 7.77%。

此外，盡管大型能源股的市盈率仍低于市場水平，不過一些公司的估值已較疫情期間的個位數有所改善。例如，?？松梨?2023 年預期收益的市盈率已經回升至 11.4 倍。

馬雷克認為，能源股未來幾個月可能會陷入困境，不過他對該行業的長期前景看好。

總的來說，他認為，美國大型能源公司的新投資仍然太少，因此未來幾年石油供應可能只會緩慢增長。與此同時，石油需求仍在上升——盡管全球都在努力擺脫化石燃料。

因此，馬雷克建議尋求長期收益的投資者考慮在弱勢時買入石油股。不過他還提到，相對于石油生產商來說，石油精煉商更加依賴需求石油增長，因此后者的股價表現可能更加疲軟。