財聯(lián)社 7 月 5 日訊（編輯 卞純）知名學(xué)者、哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院房地產(chǎn)和金融學(xué)教授 Stijn Van Nieuwerburgh 近日在接受媒體采訪時對美國商業(yè)地產(chǎn)（CRE）的前景敲響了警鐘。

他警告稱，商業(yè)地產(chǎn)的痛苦才剛剛開始，其影響可能會波及銀行業(yè)以及更廣泛的美國經(jīng)濟(jì)。

寫字樓價格或腰斬

【資料圖】

Van Nieuwerburgh 解釋稱，飆升的利率和向遠(yuǎn)程辦公的轉(zhuǎn)變，已經(jīng)大幅削減了城市辦公空間的價值。他預(yù)計，這將導(dǎo)致房地產(chǎn)稅收入下降，預(yù)算缺口將迫使城市當(dāng)局增稅或減少在教育、交通、衛(wèi)生和其它公共服務(wù)方面的支出。

他還表示，如果城市生活成本變得更加昂貴、吸引力下降，人們可能會搬出城市，從而令房地產(chǎn)價值進(jìn)一步降低，造成惡性循環(huán)。

Van Nieuwerburgh 表示，當(dāng)前正處于厄運(yùn)循環(huán)的早期階段，并指出他的測算表明房地產(chǎn)價值還會進(jìn)一步下跌。

他指出，數(shù)據(jù)表明，辦公室使用率、租賃收入和新簽署的租賃合同數(shù)量仍遠(yuǎn)低于新冠疫情前的水平。空置率也飆升至約 40 年來的最高水平。

" 至少自上世紀(jì) 80 年代初以來，我們還沒有見過這樣的崩盤。" 他表示，并補(bǔ)充稱，隨著時間的推移，質(zhì)量較低的寫字樓價值可能會下跌 45%，整個寫字樓行業(yè)的價值可能下跌 5000 億美元。

他強(qiáng)調(diào)，若寫字樓價格暴跌，很多美國人都將受到影響。養(yǎng)老基金、房地產(chǎn)投資信托基金（REITS）和其他實(shí)體已經(jīng)在商業(yè)地產(chǎn)，特別是寫字樓領(lǐng)域投入了大量資金。

銀行業(yè)危機(jī)或重新被引爆

Van Nieuwerburgh 還強(qiáng)調(diào)，地區(qū)性銀行是商業(yè)地產(chǎn)的主要融資來源，這意味著它們可能會遇到今年早些時候致使硅谷銀行和簽名銀行破產(chǎn)的同樣問題。

" 我確實(shí)擔(dān)心有可能出現(xiàn)溢出效應(yīng)，我們還沒有看到銀行業(yè)危機(jī)的結(jié)束。"Van Nieuwerburgh 表示。他警告稱，如果小型銀行的商業(yè)地產(chǎn)投資組合出現(xiàn)虧損，它們可能會減少對小企業(yè)的貸款，從而可能會抑制經(jīng)濟(jì)增長。

他指出，最可能出現(xiàn)，也最糟糕的后果是銀行將不得不提供數(shù)年的撥備，或者將不得不承受數(shù)年的虧損。而最好的情況是，我們將面臨一場溫和的信貸緊縮。