三年核酸生意賺了19億，海普洛斯不滿足。

作者｜唐吉訶德

來源｜天天財(cái)經(jīng)116

(資料圖片僅供參考)

暴賺一筆之后，“疫情受益者”海普洛斯，選擇和“前輩”臻和科技、優(yōu)訊醫(yī)學(xué)一樣——遞表港交所。

疫情期間，海普洛斯是深圳市最大的第三方核酸檢測機(jī)構(gòu)，尤其是在有著179萬常住人口的南山區(qū)，幾乎無人不知無人不曉。過去三年，平均每三個(gè)深圳人的核酸檢測，就有一個(gè)是海普洛斯做的。

當(dāng)昔日新冠檢測黑馬明德生物的核酸檢測業(yè)務(wù)計(jì)提10億減值之際，海普洛斯卻在前不久，選擇赴港IPO了。

2020年，海普洛斯的全年?duì)I收是一個(gè)小目標(biāo)，到了去年，這個(gè)數(shù)字劇增了將近16倍，達(dá)16.76億元。與之相對應(yīng)的，則是其同期凈利潤從虧損6600萬，到大賺1.58億。

扭虧為盈的唯一王炸，就是核酸檢測服務(wù)。

過去三年，海普洛斯在核酸上的收入分別是0.34億、3.59億及15.34億，分別占了全年收入的34.1%、73.8%、91.5%，單一業(yè)務(wù)依賴性可見一斑。雖然2022年的營收增速有所放緩，但也實(shí)現(xiàn)了4倍以上的增長。

15.34億這是一個(gè)什么概念？

這就相當(dāng)于去年每個(gè)深圳人，在海普洛斯那兒做了40次核酸。

疫情第一年時(shí)，海普洛斯在這塊業(yè)務(wù)上的毛利率最高能達(dá)到60.4%，不過隨著檢測價(jià)格一路下降，其毛利率縮水至32.8%。

在招股書里，海普洛斯也老老實(shí)實(shí)坦言了，2022年前兩個(gè)月，平均檢測量為234.16萬管，到2023年同期，則減少了67.8%至75.48萬管，預(yù)計(jì)今后這方面的收益和毛利將繼續(xù)大幅減少。

水能載舟亦能覆舟，核酸檢測業(yè)務(wù)能讓海普洛斯咸魚翻身，在后疫情時(shí)代，隨著毛利率的持續(xù)下滑，也必然存在將其“打回原形”的可能性。

和它的三年“輝煌”相比，早年間其完成的幾筆融資堪稱相形見絀。

海普洛斯自2014年成立，其四個(gè)創(chuàng)始人中，目前身價(jià)已超8億元的許明炎和溫媛是夫妻，和陳實(shí)富、方文為為同學(xué)。成立次年至今，海普洛斯每年都有數(shù)額不算大的融資到賬。

2015年，海普洛斯獲得磐古創(chuàng)投1000萬融資，估值1.15億元；

2016年，5000萬元A輪融資進(jìn)賬，估值升到3億元，不到一年時(shí)間翻了2.6倍；

2017年，7750萬元的A+輪融資如期而至，在A輪融資的基礎(chǔ)上，估值來到7.28億元；

2018年，其基因檢測業(yè)務(wù)開始商業(yè)化，拿到1億元B輪融資；

2020年，B+輪融資完成，估值10.3億元；

2021年，完成C輪融資，募集約1.8億元，估值16.8億。深創(chuàng)投、軟銀在該輪入股，和磐谷創(chuàng)投分別擁有董事席位。

去年7月，也就是完成IPO前的最后一輪融資，海普洛斯的估值達(dá)到了30億元。

或許是疫情三年習(xí)慣了賺快錢，海普洛斯的研發(fā)占比在下坡路上越走越遠(yuǎn)，從2018年的七成滑落到2019年的四成，到去年，已經(jīng)不足一成了。

核酸檢測已經(jīng)退出大家的日常生活，海普洛斯為何還要選擇上市？一位業(yè)內(nèi)人士對《華夏時(shí)報(bào)》一語道破天機(jī)：“趁著財(cái)報(bào)好看，當(dāng)然要抓緊機(jī)會(huì)上市。”

眼下全面注冊制放開后，業(yè)務(wù)下滑厲害的企業(yè)在內(nèi)地上市的成功率將更低，甚至可能會(huì)超過下降50%的報(bào)會(huì)底線。尤其是去年11月21日，上交所、深交所都明確表示了，會(huì)“高度關(guān)注涉核酸檢測企業(yè)的上市申請，從嚴(yán)審核企業(yè)的科創(chuàng)屬性和可持續(xù)經(jīng)營能力”，這就意味著，相關(guān)企業(yè)的上市會(huì)難于上青天。

如此一比較，要求相對寬松的港交所自然是不二選擇。

此外，海普洛斯曾經(jīng)的主營業(yè)務(wù)——基因檢測也不得不提。基因檢測市場的千億規(guī)模確實(shí)潛力巨大，但套用潘長江規(guī)勸嘎子的話來說，“你把握不住的”，2020年—2022年，海普洛斯引以為傲的全周期基因檢測解決方案，營收只有0.45億元、0.88億元、0.93億元。

三年加起來才2.26億元，這部分業(yè)務(wù)連去港交所主板的入場券都拿不到，自然寄希望于核酸檢測業(yè)務(wù)，助推其上市計(jì)劃。

以海普洛斯為代表的一系列做了三年核酸生意的受益企業(yè)，今后的發(fā)展邏輯必然不在于核酸，它們更像是一個(gè)時(shí)代的縮影和符號，新冠檢測退場后，海普洛斯的業(yè)績支柱型新角色是誰？又如何給投資者講新故事？

編輯 |窗紗小鹿

排版 | 屈睿