4月27日晚間，比亞迪發(fā)布了2023年第一季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，比亞迪一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1201.74億元，同比增長(zhǎng)79.83%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)41.3億元，同比增長(zhǎng)410.89%；基本每股收益1.42元，同比增長(zhǎng)407.14%。

一季度營(yíng)收突破1200億元，全年鎖定300萬(wàn)銷量目標(biāo)

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對(duì)于營(yíng)收的高增長(zhǎng)，比亞迪表示，主要得益于新能源汽車銷量的增長(zhǎng)。

自2022年4月宣布停止生產(chǎn)燃油汽車后，比亞迪的銷量表現(xiàn)一路高走。今年一季度，在國(guó)補(bǔ)退出、下游需求放緩的背景下，中國(guó)新能源汽車行業(yè)面臨一定壓力，比亞迪憑借在新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)力仍舊保持著行業(yè)內(nèi)少有的高速增長(zhǎng)。

根據(jù)該司公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，比亞迪一季度銷售新能源汽車55.21萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)92.81%，其中新能源乘用車54.79萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)92.43%。另?yè)?jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，按照零售口徑，一季度比亞迪在新能源乘用車市場(chǎng)的占有率達(dá)到38.7%。

與此同時(shí)，出海業(yè)務(wù)也正在成為比亞迪新的銷量增長(zhǎng)點(diǎn)。2023年一季度，比亞迪累計(jì)出口乘用車約3.87萬(wàn)輛，截至今年3月，比亞迪新能源乘用車已進(jìn)入日本、德國(guó)、澳大利亞、巴西等國(guó)家。

在2023年上海國(guó)際車展上，比亞迪品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛透露，比亞迪今年鎖定銷量目標(biāo)為300萬(wàn)輛，其中包括海外市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)。

也就是說(shuō)，在一季度55.21萬(wàn)輛的基礎(chǔ)上，比亞迪要實(shí)現(xiàn)300萬(wàn)輛（較2022年增加114萬(wàn)輛）年銷目標(biāo)，在接下來(lái)的三個(gè)季度中需完成平均81.6萬(wàn)輛的季度銷量。

據(jù)悉，為了提升銷量，比亞迪一邊通過(guò)騰勢(shì)、仰望等品牌沖擊溢價(jià)能力更高的高端市場(chǎng)，一邊借助王朝、海洋系列下探到10萬(wàn)元以下的市場(chǎng)，除了推出海鷗進(jìn)攻7-9萬(wàn)元主流代步車市場(chǎng)以外，2月比亞迪秦PLUS DM-i 2023冠軍版以9.98萬(wàn)元的起售價(jià)將DM-i車型價(jià)格首次下探至10萬(wàn)以內(nèi)。

目前比亞迪已形成比亞迪品牌（王朝、海洋）、騰勢(shì)品牌、仰望品牌、專業(yè)個(gè)性化全新品牌（F品牌）矩陣。其中王朝、海洋系列車型定位30萬(wàn)元以內(nèi)市場(chǎng)；騰勢(shì)定位為40萬(wàn)-60萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間；F品牌定位為60萬(wàn)-80萬(wàn)元的專業(yè)個(gè)性化市場(chǎng)；仰望品牌則瞄準(zhǔn)80萬(wàn)-150萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間的高端市場(chǎng)。

需要指出的是，多品牌推出也增加了比亞迪研發(fā)成本。今年第一季度，比亞迪的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到了62.38億元，同比增加164.24%。這一數(shù)字與吉利集團(tuán)2022年全年67.65億元的研發(fā)費(fèi)用相當(dāng)。

Q1凈利潤(rùn)超2021全年，高端品牌/原材料下跌釋放更多利潤(rùn)空間

另從凈利潤(rùn)來(lái)看，比亞迪一季度凈利潤(rùn)為41.3億元，同比大漲410.89%。這一單季度利潤(rùn)水平超過(guò)其2021年全年的利潤(rùn)水平（30.45億元），也超過(guò)2022年第一季度（8.08億元）和第二季度（27.87億元）之和。

可見(jiàn)，2023年新能源汽車國(guó)家補(bǔ)貼的完全退出，對(duì)比亞迪凈利潤(rùn)的影響并不大。這也表明，比亞迪新能源汽車銷量的快速增長(zhǎng)，在一定程度上緩解了國(guó)補(bǔ)退出的沖擊。

銷量的大幅增長(zhǎng)，并形成規(guī)模效應(yīng)后，比亞迪單車?yán)麧?rùn)逐步提升。反映在盈利能力上，財(cái)報(bào)顯示，比亞迪一季度毛利率為17.86%，同比增長(zhǎng)5.46個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為3.64個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)2.28個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)際上，由于新能源汽車產(chǎn)品單車價(jià)格的提升以及規(guī)模化效應(yīng)帶來(lái)的成本降低，比亞迪在2022年的單車收入和利潤(rùn)（扣除掉比亞迪電子的相關(guān)收益）就已經(jīng)有了不小的提升，其中全年單車平均收入在17萬(wàn)元左右，而單車平均利潤(rùn)在0.79萬(wàn)元左右。

今年一季度，比亞迪單車收入和利潤(rùn)分別達(dá)到17萬(wàn)元和0.67萬(wàn)元，前者已經(jīng)達(dá)到去年全年的平均水平，后者則同比增長(zhǎng)170%左右。

有分析指出，隨著騰勢(shì)、仰望等主打高端市場(chǎng)的品牌起勢(shì)，比亞迪的單車收入和利潤(rùn)水平將進(jìn)一步提升。

圖片來(lái)源：仰望

在2023上海車展開(kāi)幕當(dāng)天，仰望汽車公布了旗下首款新能源硬派越野車U8的預(yù)售價(jià)，高達(dá)109.8萬(wàn)元，目前已開(kāi)啟預(yù)售，定金2萬(wàn)元。據(jù)悉，該車型雖然售價(jià)不菲，但在48小時(shí)之內(nèi)已經(jīng)攬獲了超過(guò)1.3萬(wàn)份訂單。若這些意向訂單能轉(zhuǎn)化落地，比亞迪的盈利數(shù)據(jù)將更為可觀。

另，作為動(dòng)力電池重要原材料碳酸鋰價(jià)格的下跌，也將為比亞迪騰挪出較大的利潤(rùn)空間。自去年12月以來(lái)，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走低，已經(jīng)從高位接近60萬(wàn)元/噸下跌到20萬(wàn)元/噸以下。零跑汽車董事長(zhǎng)朱江明曾表示，碳酸鋰價(jià)格每下降10萬(wàn)元/噸，電池每度電便可以減少50元成本，以70度電池包為例，就可以節(jié)省3500元。

不過(guò)，碳酸鋰價(jià)格的下跌在成本端的影響尚需時(shí)間體現(xiàn)，目前更多的是對(duì)存貨產(chǎn)生影響。一季度比亞迪資產(chǎn)減值達(dá)到4.93億元，增長(zhǎng)111.63%，公司解釋稱主要是存貨準(zhǔn)備計(jì)提增加所致。

比亞迪高管在一投資者關(guān)系活動(dòng)表示，上游原材料價(jià)格受到供需關(guān)系等多方面因素影響，而碳酸鋰是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游重要原材料之一，公司積極持續(xù)關(guān)注業(yè)務(wù)相關(guān)上游原材料價(jià)格波動(dòng)并基于自身需求進(jìn)行布局，從而保障公司供應(yīng)鏈穩(wěn)定及成本控制能力。