繼泓禧科技后，又一北交所公司凱德石英(835179)于上市次日破發。

北交所“險資認購第一股”破發

3月4日，北交所“石英制品第一股”凱德石英登陸北交所，開盤價23元/股，較發行價20元/股溢價15%。次日，該股下跌3.93%，最低一度跌至19.21元/股，最終收于19.58元/股，跌破發行價。9日，凱德石英收于19.15元/股，累計下跌4.25%，較發行價下跌16.74%。

凱德石英主營業務為生產電子用石英玻璃;加工金屬制品;制作石英玻璃儀器、管材、電加熱器、電光源石英紫外線殺菌燈等。招股書顯示，公司預計2021年度實現營收1.6億元-1.7億元，凈利潤為3500萬元-4200萬元。

3月4日，公司在北交所發行上市，發行價格為20元/股，市盈率43.9倍，發行總數1500萬股，募資3億元擬運用于高端石英制品產業化項目。

作為北交所“石英制品第一股”，凱德石英在配售階段獲得了包括4家公募、5家券商和1家保險共10家戰投認購，包括富國基金、匯添富基金、嘉實基金、華夏基金、天風證券、開源證券、安信證券、紅塔證券、江海證券以及大家人壽。其中，富國基金、匯添富基金、天風證券分別認購50萬股;大家人壽認購40萬股;嘉實基金、華夏基金、安信證券、開源證券分別認購20萬股;紅塔證券、江海證券分別認購15萬股。網上打新環節，共計38.09萬戶投資者參與打新，中簽率為0.17%。

值得注意的是，這是北交所首只有險資參與戰略配售的股票，也一度獲得市場熱議。

北交所投資風格仍需適應

然而，隨著公司股價上市次日破發，并在四個交易日內累計下跌4.25%，不少投資者對北交所打新的熱情有所降溫。有投資者表示：“100股中簽，凍結我資金近50萬元三天，覺得沒意思。”亦有投資者表示，上市次日便破發主要由于發行價定得太高。

作為此前在新三板精選層掛牌的公司，凱德石英登陸北交所時曾一度因43.9倍的發行市盈率引發過投資者質疑?！洞蟊娮C券報》記者通過Wind數據梳理發現，北交所87家公司中，僅有吉林碳谷、貝特瑞、觀典防務、三元基因、晶賽科技、豐光精密、同惠電子和森萱醫藥的市盈率高于凱德石英。

而對于首家獲險資認購的北交所公司破發，某不具名市場人士對記者表示：“如果是從正常途徑去投資的話，險資的風控是很嚴密的，很難犯低級錯誤，被投標的也是經得起盡調的。”不過，對方也強調，“但險資投資不等于是安全背書，有很多復雜的背景;此外每一家險資的投資風格和策略不一樣。因此投資最重要的還是要認清標的的基本面。”

而對于北交所連續兩只新股破發，對方表示：“一方面是大的環境近期遇冷。另一方面，北交所公司前期漲勢喜人有著‘開門紅’市場熱情影響，但隨著激情褪去，北交所股票并非在所有投資者的視線范圍內，沒有資金，就沒有人氣。事實上，很多北交所公司由新三板轉板而來，而此前新三板的熱度也遠不及主板，因此也不需要以主板的要求來對標北交所，高收益意味著高風險，要選擇適合自己投資風格的市場。”(朱蓉)