在確立了聚焦寵物主糧業(yè)務的發(fā)展策略后，“寵物食品”第一股中寵股份(002891)今年上半年度實現(xiàn)營收凈利雙增。其中寵物食品及用品實現(xiàn)營收15.25億元，占總營收的95.91%。

寵物主糧業(yè)務大幅增長拉動業(yè)績

15日，中寵股份披露中報業(yè)績，上半年，公司實現(xiàn)營收15.9億元，同比上升26.42%;凈利潤6834.53萬元，同比上升12.62%;扣非凈利潤6688.74萬元，同比上升20.39%。分季度來看，一季度公司實現(xiàn)營收7.93億元，同比上升41.58%;凈利潤2339.73億元，同比上升10.73%。二季度，公司實現(xiàn)營收7.97億元，同比上升14.24%;凈利潤4494.8萬元，同比上升13.62%。

中寵股份以寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務，產(chǎn)品覆蓋犬用及貓用寵物食品干糧、濕糧、零食、保健品等品類。公司的產(chǎn)品分自有品牌產(chǎn)品與OEM/ODM產(chǎn)品，國內市場與國外市場同步開拓。公司主營業(yè)務收入主要源自于境外市場，報告期內，公司產(chǎn)品境外銷售收入占主營業(yè)務收入的比例為75.88%。

從業(yè)務類型的具體數(shù)據(jù)來看，寵物食品及用品實現(xiàn)營收15.25億元，占總營收的95.91%。寵物主糧營收增長58.41%;新西蘭罐頭廠PFNZ并表后，寵物罐頭營收增長31.57%，寵物罐頭營業(yè)成本增長39.61%;公司在國內市場的寵物用品銷售規(guī)模增長使得寵物用品及保健品營業(yè)收入增長104.1%;公司對柬埔寨愛淘的原料銷售規(guī)模增長及境外業(yè)務訂單規(guī)模增長、生產(chǎn)成本上升，使得其他業(yè)務營業(yè)收入增長46.69%，境外營業(yè)成本增長33.52%。

“雖然與疫苗、藥品等相比，主糧不是毛利率最高的商品，但作為養(yǎng)寵的剛需，主糧仍是寵物消費最重要的利潤來源。”某寵物行業(yè)人士此前在接受《大眾證券報》記者采訪時表示，“與早些年中高端產(chǎn)品以進口主糧為主的市場環(huán)境相比，近年來，國內廠商逐步重視自身品牌建設，加上疫情影響，代工廠家轉變思路，專注國內中高端市場。在電商、社交平臺的助推下，目前國內品牌的占有率已明顯提升。”

擬發(fā)行可轉債填補資金缺口

隨著銷售規(guī)模的逐步擴大，公司日常生產(chǎn)經(jīng)營所需的流動資金數(shù)額也日漸提高。財務數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為1456.51萬元，投資活動現(xiàn)金凈流量為-1.22億元，貨幣資金合計3.86億元。

3月31日，公司拋出可轉債預案，擬公開發(fā)行可轉債募資不超7.69億元，用于年產(chǎn)6萬噸高品質寵物干糧項目、年產(chǎn)4萬噸新型寵物濕糧項目、年產(chǎn)2000噸凍干寵物食品項目、平面?zhèn)}庫智能立體化改造項目及補充流動資金，其中1.95億元用于補充流動資金。

此外，中寵股份表示，考慮到未來一年內仍存在前次募投項目實施的后續(xù)支出、前次募投項目投產(chǎn)后所需的運營支出、公司日常運營支出、未來新增流動資金支出等，即便不考慮本次募投項目建設，公司未來一年內仍存在較大的資金缺口，擬將2020年募資剩余資金用于永久補充流動資金，主要用于后續(xù)自主品牌的宣傳推廣費用。

中信證券分析師盛夏觀點認為：“國內市場是公司的戰(zhàn)略重心，也是核心看點。經(jīng)過多年的積累，公司已經(jīng)建立起了品牌、渠道、研發(fā)和供應鏈等多維度的領先優(yōu)勢，在未來競爭中掌握主動權。公司長期成長路徑愈發(fā)清晰。隨著國內收入體量的持續(xù)增長以及品牌力的逐步提升，看好公司國內業(yè)務逐步迎來利潤拐點。”(朱蓉)