財聯(lián)社 9 月 8 日訊（編輯 牛占林）美國銀行策略師表示，利率在更長時間維持在更高水平的風(fēng)險增大，它可能會削弱美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的前景，并在未來兩個月引發(fā)美股拋售。

以 Michael Hartnett 為首的策略師們在周四的一份報告中表示，目前市場普遍認(rèn)為美國硬著陸的概率大約在 20% 左右，但油價、美元指數(shù)和美債收益率仍處在高位，加上金融環(huán)境收緊，這是 9-10 月的風(fēng)險所在。

美元指數(shù)周三自 3 月份以來首次升破 105 關(guān)口，有望創(chuàng)下多年來最長的一輪漲勢，原因是強勁的美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)助長了美聯(lián)儲將繼續(xù)提高利率的猜測。

對于股市投資者來說，強勢美元可能帶來問題，但未必一定如此。" 到目前為止，美元的上漲看起來更像是下跌趨勢中的一次沖高，而非重拾漲勢。"

(資料圖)

Hartnett 及其團(tuán)隊認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)率上升可能導(dǎo)致長期美債收益率上升而非下降，市場低估了財政政策恐慌以及政客們?yōu)楸苊馍鐣驼蝿邮幰ǖ牧狻?/p>

這位策略師正確地預(yù)測了美國股市去年的暴跌，盡管標(biāo)普 500 指數(shù)今年上漲了 16%，但他仍然看空股市。

Hartnett 補充稱，美債收益率可能會升至懲罰性的水平，進(jìn)而導(dǎo)致漫長的硬著陸。他表示，他們會利用未來幾個月風(fēng)險資產(chǎn)的任何反彈之機來進(jìn)行防御，并為硬著陸做好準(zhǔn)備。

美債收益率上行也使股票吸引力減弱，標(biāo)普 500 指數(shù) 4.6% 左右的盈利收益率低于 3 個月期美債 5.5% 的收益率。Hartnett 指出，風(fēng)險資產(chǎn)的收益率不及無風(fēng)險資產(chǎn)，這對股市極為不利。

今年以來，美股一直在上漲，主要原因是市場預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)將實現(xiàn)軟著陸，而美聯(lián)儲即將完成加息，政策開始轉(zhuǎn)向。

不過，這種預(yù)期似乎過于樂觀了，美聯(lián)儲官員堅持其鷹派立場，而 10 年期美債收益率已飆升至 2007 年以來最高水平。與此同時，不斷上漲的油價可能會帶來一定的通脹壓力。

與此同時，美國銀行發(fā)布的另一份報告顯示，最近一周，投資者向股票和債券投入了大量資金，但有跡象顯示，圍繞人工智能的炒作正在消退，投資者 11 周來首次拋售科技股。

美銀援引數(shù)據(jù)提供商 EPFR 稱，截至 9 月 6 日的一周，股票基金流入 22 億美元，但科技股流出 17 億美元。債券凈流入資金 40 億美元，投資者還將 684 億美元投入現(xiàn)金，為九周以來最大流入規(guī)模。