央行劃定下半年七大工作重點。

8月1日，中國人民銀行召開2022年下半年工作會議，深入學(xué)習(xí)貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟金融工作的決策部署，總結(jié)上半年各項工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟金融形勢，對下半年重點工作作出部署。

那么，央行下半年重點工作有哪些?與去年同期比較來看，今年有何側(cè)重?

央行劃定下半年七大工作重點

一是保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對實體經(jīng)濟的貸款投放，保持貸款持續(xù)平穩(wěn)增長。引導(dǎo)實際貸款利率穩(wěn)中有降。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè)。加大金融支持民營小微企業(yè)等重點領(lǐng)域力度。

二是穩(wěn)妥化解重點領(lǐng)域風(fēng)險。防范化解中小銀行風(fēng)險。因城施策實施好差別化住房信貸政策。保持房地產(chǎn)信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，加快探索房地產(chǎn)新發(fā)展模式。督促平臺企業(yè)全面完成整改，實施規(guī)范、透明、可預(yù)期的常態(tài)化監(jiān)管，發(fā)揮好平臺經(jīng)濟創(chuàng)造就業(yè)和促進消費的作用。

三是完善宏觀審慎管理體系。開展宏觀審慎壓力測試。落實系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管要求，出臺系統(tǒng)重要性保險公司評估辦法。把好金融控股公司市場準(zhǔn)入關(guān)，對金融控股公司開展全方位監(jiān)管。

四是深化金融市場改革。加快推動柜臺債券市場發(fā)展，建立完善債券托管、做市、清算、結(jié)算等多層次基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)體系。推進票據(jù)、黃金、貨幣、衍生品市場健康發(fā)展。優(yōu)化境外機構(gòu)境內(nèi)債券發(fā)行資金管理，統(tǒng)一銀行間和交易所債券市場對外開放資金管理政策，完善境內(nèi)企業(yè)境外上市外匯管理政策。穩(wěn)步推進跨國公司本外幣一體化資金池試點工作。加強預(yù)期管理和跨境資金流動宏觀審慎管理。提升外匯儲備經(jīng)營管理能力。

五是穩(wěn)步提升人民幣國際化水平。加強本外幣政策協(xié)同。夯實貿(mào)易投資人民幣結(jié)算的市場基礎(chǔ)。支持境外主體發(fā)行“熊貓債”，穩(wěn)步推動“互換通”啟動工作，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性。支持離岸人民幣市場健康有序發(fā)展。

六是深入?yún)⑴c全球金融治理。持續(xù)做好G20可持續(xù)金融牽頭工作。依托各多邊平臺，推進全球宏觀政策協(xié)調(diào)。進一步完善金融領(lǐng)域準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理模式，提升境外投資者投資中國市場的便利性。

七是持續(xù)提升金融服務(wù)和管理水平。統(tǒng)籌推進金融法律體系建設(shè)。進一步強化“研究立行”。持續(xù)推進區(qū)域金融改革創(chuàng)新。推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)協(xié)調(diào)和有效執(zhí)行。提升支付服務(wù)實體經(jīng)濟能力。加強金融科技應(yīng)用與管理。穩(wěn)妥做好貨幣金銀和安全保衛(wèi)重點工作。有序擴大數(shù)字人民幣試點。深入推進國庫高質(zhì)量發(fā)展和征信體系建設(shè)。扎實開展反洗錢工作。嚴(yán)肅查處侵害金融消費者權(quán)益的違法違規(guī)行為。提升內(nèi)部管理規(guī)范性和有效性。

有何亮點

2022年以來，面對國內(nèi)外錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟金融形勢，人民銀行各方面工作取得了新的成效，包括穩(wěn)健的貨幣政策實施力度進一步加大、穩(wěn)經(jīng)濟大盤重點領(lǐng)域得到有效金融支持、宏觀審慎政策框架持續(xù)健全、一些突出金融風(fēng)險得到穩(wěn)妥處置、金融體制機制改革持續(xù)深化、金融國際合作向縱深推進、金融服務(wù)和金融管理質(zhì)效提升。

對比去年同期布局來看，今年央行特別提到將用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè)，加大金融支持民營小微企業(yè)等重點領(lǐng)域力度。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，央行下半年政策重心是促內(nèi)需、穩(wěn)定經(jīng)濟大盤，政策重點明確、突出。從目前國內(nèi)面臨的內(nèi)外環(huán)境來看，預(yù)計貨幣政策工具，有望繼續(xù)采取總量+結(jié)構(gòu)工具+改革手段，在保持流動性合理充裕和信貸平穩(wěn)增長情況下，引導(dǎo)金融機構(gòu)強化小微民營企業(yè)支持;進一步引導(dǎo)金融機構(gòu)降低實體經(jīng)濟綜合融資成本，激發(fā)微觀主體活力;同時，用好政策性開發(fā)性工具，加大重點項目融資保障力度，推動項目盡快落地，有效帶動就業(yè)，促進內(nèi)需加快恢復(fù)。

另外，對于業(yè)內(nèi)高度關(guān)注的平臺經(jīng)濟整改和突出金融風(fēng)險處置，此次會議也進行了相關(guān)介紹和部署。平臺企業(yè)金融規(guī)范是央行近幾年的重點工作之一。據(jù)了解，早在去年同期，央行就提出已推動平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，已約談從事金融業(yè)務(wù)的頭部平臺企業(yè)，督促其全面落實金融監(jiān)管、公平競爭和保護消費者合法權(quán)益有關(guān)要求，深入開展自查和整改。

一位資深銀行業(yè)從業(yè)人士表示，國內(nèi)督促平臺企業(yè)盡快完成整改，實施規(guī)范、透明、可預(yù)期的常態(tài)化監(jiān)管，也在于穩(wěn)定企業(yè)發(fā)展信心，加快推動平臺企業(yè)平穩(wěn)健康高質(zhì)量發(fā)展，促進行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)良性循環(huán)，并發(fā)揮好就業(yè)創(chuàng)造和促進消費作用。

市場預(yù)計：LPR或有調(diào)降空間

對于下半年利率走勢，多數(shù)市場人士認(rèn)為，政策利率下調(diào)空間有限，但貸款市場報價利率(LPR)仍有調(diào)降空間。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前穩(wěn)增長政策處于執(zhí)行期，加之境外金融環(huán)境加快收緊、國內(nèi)消費者物價指數(shù)(CPI)有所抬頭，整個下半年政策利率下調(diào)的可能不大。

信達(dá)證券宏觀分析師解運亮認(rèn)為，受美聯(lián)儲加息與國內(nèi)通脹上行約束，MLF利率再難下調(diào)。此外市場預(yù)計年底基準(zhǔn)利率將加到3.5%左右，或推升人民幣匯率貶值壓力，對央行降息形成硬約束。

另一方面，在居民和企業(yè)信心不足，經(jīng)濟、就業(yè)修復(fù)偏弱的環(huán)境下，貨幣政策保持寬松的必要性依然很強，轉(zhuǎn)向言之尚早。未來一段時間貨幣發(fā)力可能主要依靠調(diào)降LPR和運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。

國泰君安宏觀首席分析師董琦認(rèn)為，未來政策適度回歸中性需要四季度經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇做前置條件，疊加年底通脹壓力升溫，政策變調(diào)中性的最快窗口可能在年底附近，這也為未來跟隨全球再度走入寬松周期預(yù)留政策空間。貨幣總量政策短期仍將發(fā)力支持經(jīng)濟復(fù)蘇，流動性邊際收斂，但談?wù)撜咿D(zhuǎn)向為時尚早。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明建議，目前來看，宏觀經(jīng)濟還是面臨較大下行壓力，下半年貨幣政策還需進一步發(fā)力。對于后續(xù)貨幣政策走向，下半年還需繼續(xù)保持流動性合理寬松，可通過多種措施有效降低實體經(jīng)濟融資成本，同時需要配合財政政策，進一步發(fā)揮開發(fā)性政策性金融工具，去支持財政投資、基礎(chǔ)建設(shè)、投資增速等。