今天咱們來說說小紅書。毫不諱言地說，八姐是小紅書的重度用戶，一天刷兩三個小時小紅書，那真的是小case（嗯，我不是太閑，我是在研究，研究。。）。而且，我近一年來的一些重大決定，都是在小紅書獲取信息，最終完成的，小紅書的搜索簡直不要太好用啊，甚至我的使用頻次都超過了百度。

小紅書也引發(fā)了巨頭們的垂涎，比如，俺就聽說，抖音在研究小紅書，把小紅書作為1號競爭目標，還開始大力搞圖文；再比如，淘寶的逛逛也把小紅書作為了頭號學習對象，左抄抄右學學，就想復制小紅書的活躍度；另外，就連小紅書的另一大股東騰訊也有點焦慮，微信之前還推出了和小紅簡直一模一樣的“圖文消息”，直接被戲稱為是“小綠書”。哈哈。

【資料圖】

不過呢，雖然小紅書這么牛，八姐分析了一圈卻覺得，它家的日子也不好過啊，其中，最大的一點就是，賠本賺吆喝，錢不好賺；再就是，不好上市。

先來說錢不好賺。小紅書自打出生那天起就開始賣貨，搞跨境電商，但實話實說，一直沒做起來，大頭還是廣告。

根據(jù)八姐了解的數(shù)據(jù)，2020年，小紅書的收入約為60億，其中8成為廣告，電商僅為兩成。2021年，小紅書收入約為120-140億。2022年，小紅書給自己制定了超過一倍的增長目標，廣告收入240億、總收入300億元，但最終，廣告收入僅完成了150億，距離大目標相去甚遠。

而因為2022年營收目標完成得太差、增長僅為20%，小紅書開始改變社區(qū)和商業(yè)化之間的關(guān)系。比如，瞿芳曾在多個場合強調(diào)，小紅書的定位是“生活方式社區(qū)”。2021年底，小紅書核心創(chuàng)始人毛文超在內(nèi)部強調(diào)，小紅書增長來源于社區(qū)，交易是社區(qū)生活的重要組成部分，因此要將電商放在社區(qū)里，用戶的消費心智要在社區(qū)培養(yǎng)，商家的交易生態(tài)也要在社區(qū)生產(chǎn)。

而到了今年3月，小紅書的開始將直播業(yè)務(wù)提升為獨立部門，統(tǒng)一管理直播內(nèi)容與直播電商等業(yè)務(wù)。

應(yīng)當說，在小紅書開始押寶直播電商后，取得的成績是不錯的，比如，董潔和章小蕙成為了小紅書直播的名片，單場直播GMV紀錄分別達到了7300萬和5000萬。

應(yīng)當說，小紅書直播帶貨的開場是不錯的，但后續(xù)能否形成整體電商熱潮，并貢獻可觀的營收，這就還得觀望了。

再來說讓小紅書焦慮的另外一點——融資和上市。

小紅書之所以孤注一擲要做好直播帶貨、做大營收，還有重要一點的原因是，上市路徑中斷了。

事實上，2021年4月時，就有傳言稱，小紅書已經(jīng)在美國秘密提交了上市計劃，但最終受到滴滴事件的影響，最終沒有上市成功。

2021年底時，小紅書完成了新一輪5億美元融資，據(jù)說，投后估值達到了200億美元。但時至今日，小紅書的融資和上市計劃都不好搞了。

首先，中國概念股估值大規(guī)模的回調(diào)。以日活躍用戶數(shù)和小紅書持平的B站為例，2021年11月（小紅書上一輪融資時），B站的市值約為300億美元，但現(xiàn)在B站的市值縮水為僅有62億美元。那么，是不是，小紅書的估值也應(yīng)當下調(diào)。八姐就聽說，事實上，有小紅書股東在尋求出售老股，給出的價格較上一輪的估值腰斬，但100億美元的價格，都沒人入場。所以，在這種情況下，小紅書如果上市或者融資，估值大幅度打折的情況下，老股東可能不買賬，這個怎么搞？

其次吧，如果小紅書選擇在港股上市，因為是內(nèi)容社區(qū)，過審的時間相對長，同時，港股的市場現(xiàn)在整體信心不足，新上市公司的破發(fā)乃至沒有發(fā)出去很常見，所以，短期內(nèi)，上市可能也不是小紅書的最優(yōu)選擇。

與此同時，還有一點需要注意，小紅書的部分老股東后續(xù)參與追加投資，也有一定難度。比如，騰訊現(xiàn)在大約持有小紅書大約15%的股份，是第一大股東了。2021年7月，市場監(jiān)管總局曾披露，2020年，騰訊通過對小紅書增資獲得其4.49%股權(quán)，使得其持有小紅書的股權(quán)從原有的8.7%增至13.19%，并獲得控制權(quán)，這構(gòu)成了違法實施經(jīng)營者集中，被處以50萬元罰款。也就是說，至少騰訊在追加投資可能需要經(jīng)過審查了。

總而言之，現(xiàn)階段的小紅書融資和上市還是有些難的，那么，這對處于虧損中的小紅書而言，開源節(jié)流就是必須也不得不做的事情了。????????

接下來就看，擁有近1億DAU、依然在社區(qū)和商業(yè)化中試圖平衡的小紅書，能否真的創(chuàng)造可觀的營收增長了，真的讓其他巨頭們焦慮了。