中小銀行專項債時隔半年“重出江湖”，去年發行規模居首的遼寧省率先出手，風險化解持續推進。

近日，中國債券信息網披露，遼寧省財政廳擬于4月14日發行135億元中小銀行發展專項債券，募集后通過遼寧金控注入丹東銀行、營口銀行、阜新銀行、朝陽銀行、葫蘆島銀行，用于補充資本金。

中小銀行專項債時隔半年再現

根據遼寧省財政廳在中國債券信息網發布的《2022年遼寧省支持中小銀行發展專項債券(一期)項目實施方案》，此次發行計劃募集專項債券資金135億元，品種為記賬式固定利率附息債券，期限為10年期，債券利息每半年支付一次，本金分年償還，發行后可按規定在全國銀行間債券市場和證券交易所債券市場上市流通，存續期第6~10年(2028~2032年)，每年按發行規模的20%償還本金。

據悉，今年1月14日遼寧省《省委省政府金融改革化險工作專班辦公室會議紀要》(第49次會議)原則同意了第一批城商行專項債發行額度，其中丹東銀行20億元、營口銀行30億元、阜新銀行30億元、朝陽銀行25億元、葫蘆島銀行30億元。此前遼寧省政府已經明確，由遼寧金控將專項債資金通過持股方式注資到各城商行，用于補充城商行資本金，此次專項債資金也將由遼寧金控按照相應金額分別注入5家城商行，注入后持股比例分別為51.37%、52.27%、41.44%、41.30%、59.94%。

“遼寧省此次專項債所募集資金將以給省內5家城商行補充資本的方式實施，其目的很明確，就是夯實中小銀行資本金，提升損失吸收能力，提升支持當地經濟的質效。”中國銀行研究院高級研究員熊啟躍表示，此次注資可直接補充上述銀行的核心一級資本，對中小銀行而言，此種補充資本方式更為“解渴”。

2020年7月1日，國務院常務會議決定，為增強金融服務中小微企業能力，允許在新增地方政府專項債中安排一定額度，用于合理支持中小銀行補充資本金。央行去年9月發布的《中國金融穩定報告(2021)》顯示，財政部安排了2000億元新增專項債額度計劃，支持20個地區的中小銀行補充資本。

自前述國常會后，各地政府陸續披露專項債發行計劃，截至2021年9月累計披露規模已經小幅超過2000億元計劃額度。

緩解中小銀行資本壓力

此次遼寧省2022年度支持中小銀行專項債的發行，也意味著自去年9月份以來消失的地方政府支持中小銀行專項債的重啟。

上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，專項債是補充中小銀行資本金一種非常有效的手段，對一些依靠自身能力補充資本較難，尤其前期積累風險較高、難以維持長遠發展的銀行而言，專項債可以起到化解風險、增強短期資本實力的作用。據標普報告，截至2021年10月末，20個發行了中小銀行專項債的省份(自治區/直轄市)，共計支持中小銀行約320家，占全國4604家銀行業金融機構的7%。其中，有近2/3的募集資金用于支持農村金融機構，1/3用于支持城商行。

那么，專項債是如何補充中小銀行資本金呢?從補充途徑來看，主要模式包括間接入股注資、可轉股協議存款兩種，后者為購買中小銀行發行的資本補充債券，能夠補充銀行的其他一級資本，轉股之后變為核心一級資本，主要償債來源為用款銀行的貸款利息、金融機構往來收入、手續費、傭金、其他收入等。遼寧此次采取的間接入股注資能夠補充高質量的核心一級資本，償債資金來源上以股利分紅以及股權轉讓所得為主，該模式對國資平臺的要求較高。

不過，專項債補充資本并非一勞永逸，其中的潛在風險仍需要注意。曾剛表示，入股模式對金控集團的經營運作水平提出高要求，同時存在獨立營運決策平衡被打破、本息償還保障度不足等風險。而轉股協議存款模式在付息之外還要償還本金，本質上融資成本也不低，加上地方股權交易市場不夠成熟，轉股在定價過程中、股權退出交易時均可能受到影響。

曾剛認為，要想起到長期作用，需要從根本上改善中小銀行群體的資本困境，包括提高資本管理效率、優化資本補充的市場環境等，適當降低金融市場工具的發行門檻、提高中小銀行永續債流動性、適度放松資本約束等。曾剛表示，考慮到各地中小銀行風險化解、守住系統性風險底線的壓力，以及經濟穩增長對信貸投放的需要，政策上今年還會下大力氣加大資本補充力度。4月6日國常會再次提到，要支持重點領域和薄弱環節融資，做好用政府專項債補充中小銀行資本等工作，增強銀行信貸能力。 亓寧