原定于今年2月25日科創板上會，安徽森泰木塑集團股份有限公司(以下簡稱“森泰股份”)卻臨陣脫逃，2月23日緊急撤單。如今，時隔不足4個月，森泰股份又來了，不過公司擬轉戰創業板。深交所官網消息顯示，森泰股份創業板IPO已獲得受理，公司正式開始沖擊創業板。北京商報記者注意到，與前次科創板IPO相比，森泰股份募資額縮水近4000萬元。

轉戰創業板

科創板IPO未果之后，森泰股份轉戰創業板。

深交所官網顯示，森泰股份創業板IPO已獲得受理。據了解，森泰股份主營業務是高性能木塑復合材料、新型石木塑復合材料及其制品和應用的研發、設計、生產、銷售，公司產品主要應用于戶外設施、建筑裝飾、室內家居、市政園林等領域。

值得一提的是，此次沖擊創業板并非森泰股份首次闖關A股，早在2020年公司曾申報科創板，并在當年9月14日獲得受理，之后在10月14日公司進入已問詢狀態。

今年2月25日，森泰股份還被安排在科創板上會，但在2月23日公司卻撤回了發行上市申請。

如今，距離公司前次IPO撤單不足4個月，森泰股份重整旗鼓欲闖關創業板。伴隨著公司招股書披露，森泰股份2020年業績也隨之揭曉，公司凈利首度突破億元大關。

財務數據顯示，2018-2020年，森泰股份實現營業收入分別約為4.41億元、5.34億元、6.32億元;對應實現歸屬凈利潤分別約為2115.66萬元、4706.26萬元、1.03億元。

據森泰股份介紹，報告期內公司外銷收入占當期營業收入的比重分別為87.71%、91.55%、93.76%，出口區域分布在歐洲、美洲、亞洲、非洲、澳洲等全球60多個國家或地區。其中，報告期對美國出口收入分別為5453.13萬元、8135.76萬元、1.03億元，占營業收入比重分別為12.38%、15.25%、16.31%。

另外，森泰股份外銷收入主要采用ODM模式。報告期公司ODM模式銷售收入占營業收入比例分別為65.76%、70.41%、74.18%，呈現逐年上升趨勢。

在獨立經濟學家王赤坤看來，長期作為ODM生產商，可能會在激烈的市場競爭中減弱產品的議價能力，從公司的長期發展戰略來看，公司面臨缺乏品牌競爭力的風險。

募資額縮水

與前次IPO相比，森泰股份募資額出現縮水。

具體來看，科創板IPO時，森泰股份擬募資3.65億元，分別投向年產2萬噸輕質共擠木塑復合材料擴建項目、年產600萬平方米新型石木塑復合材料數碼打印生產線技改項目、研發中心建設項目、國內營銷體系建設項目，以及補充流動資金項目。而此次創業板IPO，森泰股份擬募資3.26億元。

從募投項目來看，森泰股份兩次IPO未發生變化，其中年產2萬噸輕質共擠木塑復合材料擴建項目擬投入募資額從1.296億元下調至1.2億元，年產600萬平方米新型石木塑復合材料數碼打印生產線技改項目擬投入募資額從1.01億元下調至7187.67萬元，研發中心建設項目擬投入募資額未發生變化，仍為5086萬元，國內營銷體系建設項目擬投入募資額從3325萬元下調至3308.2萬元，補充流動資金項目擬投入募資額仍為5000萬元。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，IPO公司短時間內募投項目投資金額出現變化，會讓市場對公司募投項目是否審慎產生質疑。

據森泰股份介紹，本次募集資金投資項目年產2萬噸輕質共擠木塑復合材料擴建項目和年產600萬平方米新型石木塑復合材料數碼打印生產線技改項目全部達產后，將分別新增輕質共擠木塑復合材料產能2萬噸/年和新型數碼打印石木塑復合材料產能600萬平方米/年。

招股書顯示，2018-2020年，森泰股份輕質共擠木塑復合材料產能分別約為524.16噸、1347.84噸、2733.12噸，產能利用率分別為14.38%、38.17%、85.64%;新型石木塑復合材料產能分別約為194.69萬平方米、325.73萬平方米、422.14萬平方米，產能利用率分別為84.92%、80.67%、89.85%。

在前次IPO時，監管層就對森泰股份的產能消化問題進行追問。彼時森泰股份表示，募投項目未來市場前景廣闊，新增產能與市場需求相適應。此番IPO，森泰股份也提示了相關風險，稱募投項目實施后較公司現有產能有較大提升，如果未來境外新型建材領域市場增長及拓展情況不及預期，或者境內市場增長及開拓情況不及預期，或者市場環境發生較大不利變化，募投項目的新增產能將存在無法消化的風險。

針對相關問題，北京商報記者向森泰股份方面發去采訪函，不過截至記者發稿，對方并未回復。(董亮 馬換換)