最近，被稱為“榨菜茅”的涪陵榨菜因上調產品價格最高幅度達19%而上了熱搜。實際上涪陵榨菜并非“漲價”孤例，今年以來，油鹽醬醋等大眾食品已出現部分漲價。“漲價”會否繼續蔓延?提價能帶來業績的改善嗎?投資大眾食品該秉承怎樣的理念?國泰君安證券研究所所長助理訾猛為您詳細解讀。

食品行業“漲”聲一片 “漲價”會否持續?

訾猛說，大眾食品漲價與其采取成本加成的定價機制有關。今年以來，原材料價格普遍上漲30%左右，嚴重擠壓了下游企業的毛利率空間，因此食品企業紛紛上調產品價格以抵御成本壓力。那么，此次 “漲價”會否持續呢?有觀點認為，“漲價”會延續到明年第二季度。而訾猛認為，原材料漲價幅度會逐漸趨緩，所以大眾食品漲價的延續性難以預測。

提價難以帶來業績的整體改善 誰會脫穎而出?

有數據顯示，調味品和速凍食品行業Q3單季度實現歸母凈利潤分別為同比-14%和-23%，產品提價能否帶來業績的明顯改善呢??訾猛說，在整體需求疲軟的背景下，下游承載力有限，因此食品行業四季度業績整體改善不會很明顯。但有兩類企業的表現或相對更好：下游需求有紅利的，增長比較快的;產品能夠快速升級的，行業格局較為優化的。

至暗時刻已過 食品行業拐點到來?

有分析稱，伴隨提價潮，食品行業的至暗時刻已過，行業迎來拐點。訾猛表示部分認同，行業有可能向上改善，但改善的幅度非常有限，同時整個復蘇的周期會被拉長。至于未來大眾食品的投資邏輯，訾猛建議關注兩類子行業：需求端有流量紅利的，比如偏新興消費行業;能夠快速推動產品升級的行業。(張言 張丹丹)