文 | 光子星球，作者 | 吳先之，編輯 | 王潘

景天科，落地生根屬下，有三種葉形不同的植物，分別是寬葉不死鳥、窄葉不死鳥以及棒葉不死鳥。

(資料圖片)

三種植物的外形雖然不同，但卻有一個共性，繁殖力極強，適應分株、側芽、砍頭、葉插、種播、嫁接等繁殖方式。正因其頑強的生命力，這個外來物種才會被譯為 " 不死鳥 "。

不死鳥的特性廣泛分布于生物界中，這些種群無一例外，依靠極強的繁殖力與可拆分性，在局部地區成為優勢種群。而這，置之商業世界亦準。

3 月 28 日，張勇發布全員信，啟動 "1+6+N" 組織變革，為后續的一系列動作埋下了伏筆。

5 月 18 日，阿里公布 2023 財年 Q4 及全年財報的同時，也理清了集團分拆的脈絡。據悉，阿里云將從集團中分拆，獨立上市；阿里巴巴董事會已批準探索菜鳥智能物流集團的 IPO 進程，并執行盒馬鮮生的 IPO。

理論上，阿里云、盒馬鮮生以及菜鳥將依次 IPO。

與此同時，張勇向阿里云發了一封題為《再創業 再出發！》的全員信，內容包括回顧歷程、解釋分拆原因以及寄語三個部分。" 再創業 " 是理解分拆的題眼，因為體量、業務復雜度、人員規模、外部環境等種種原因，作為一個整體的阿里，很難靈活地應對各類考驗。

從更大的視角看，阿里分拆將是互聯網發展史中一個節點時刻。曾經小公司 " 學得文武藝，賣與 BAT" 與大并購、大整合，建構起如今互聯網的巨頭時代。而當巨頭們賴以維系的規模化失去增長動能時，分拆既是應戰，也是挑戰。

淘寶卸下擔子

作為整體的阿里，雖已不再年輕，但在諸多細分業務上，阿里還很年輕。

過去三年多的時間，宏觀環境疊加競爭格局與業態變化，阿里整體收入增速明顯放緩，尤其是 2022 財年第四季度（2023 年第一季度）增速滑落至 10% 以來，隨后四個財季整體收入增長幾乎趨于停滯。

截至 2023 財年第四季度，阿里過去三個月實現營收 2082 億元，同比增長 2%。同期凈利潤 219.96 億元，相比去年同期虧損 183 億元已有明顯改善。這表明，對于阿里而言，通過業務發展提升利潤的效果，還不及降本增效。

在財報會上，高管承認首要資金來源依然是淘天集團——過去一個財年，該業務板塊產生了 250 億元的自由現金流，為其余板塊分拆提供了先決條件。

只是，隨著中國商業板塊（國內零售）與云計算營收增長乏力，" 大鍋飯 " 越來越不香了。分拆業務獨立經營、獨立融資、獨立 IPO 迫在眉睫，畢竟淘天、阿里云掙錢，其余業務花錢的情況，顯然會拖累整體發展。

" 淘寶天貓需要賺錢養家，此前的策略都有很多現實層面的考慮，忽視了長期動能。" 一位知情人士提到，今年淘天內部進行了一系列調整，包括行業小二、搜索比價、淘寶和天貓分置以及內容化。

戴珊早前曾在一次發言中提到，" 用戶增長、市場增長、新產業 " 這三個關鍵詞是天貓今年的主要動作。

而淘寶的變化，則趨近于淘特。去年淘特依靠在 M 端（生產側）的優勢，去年雙 11 前上線搜索與比價功能，這使得淘特和淘寶上 M2C 產品的支付 GMV 持續擴大，截至 3 月 31 日，該項目同比增長 26%。

低價領域，京東、快手、抖音均有著各自的打法邏輯，淘寶若想更進一步，必須嘗試在 B2C 模式中開辟有別于上述對手的低價邏輯。

光子星球了解到，今年以來，淘寶探索將淘特之前使用的搜索比價功能遷移到淘寶上。一位知情人士表示，" 行業小二調整后，阿里用搜索比價來平抑商家生態中各類價差問題，也能夠貼合消費市場對于低價的強烈需求。"

據官方消息，5 月 15 日淘寶升級百億補貼，將 " 百億補貼 " 入口提前到 icon 位的同時，也將商家傭金費率大幅下調。此次百億補貼將覆蓋所有行業，傭金的最高降幅將達到 81%，而對于 " 好貨好價 " 商品將直接免傭。

顯然，圍繞 618 的調整內容帶有濃郁的 " 淘特 " 色彩，這與淘特負責人汪海的變動不無關系。在此前 3 月 28 日的大調整中，汪海開始負責淘寶，可以視為阿里 B 系全面主導國內電商業務，而淘寶則沿著搜索與比價加速調整。

而分拆，無疑將卸下淘天 " 養家 " 的重任，從而聚焦于一些起效較慢的領域，例如內容化。

5 月 10 日，淘寶 618 商家大會中，戴珊提到圖文詳情頁已經講不清楚商品，去年雙 11 后，短視頻、直播等形式進行用戶溝通的內容商家大幅增長。結合此前淘寶內測 " 店號一體 " 的模式，將店鋪和逛逛、直播等內容賬號打通，淘寶新一輪開放已箭在弦上。

" 淘寶打開了由公域向私域引流的大門，接下來可能會進一步開放調用接口，使得商家能夠借助 AI 營銷和場景化營銷做增長。" 一位業內人士分析稱，這或許是用互相侵入腹地的方式，對抗快手、抖音強化貨架邏輯。

阿里云需要信心

"1+6+N" 在卸下淘天重擔的同時，亦對阿里云的盈利能力提出了考驗。

財報數據顯示，過去一個季度阿里云在抵消跨分部交易的影響后，阿里云業務分部收入為人民幣 185.82 億元，同比下降 2%。這或許正是除卻部分成本端因素以外，阿里云率先發起 " 價格戰 "，搶奪市場份額的另一層動機。

自 2021 年以來，阿里云作為典型的 IaaS+PaaS 云廠商，將釘釘作為向外輸出 SaaS 和 PaaS 服務的支點，依托云釘一體化戰略高歌猛進。

只是，隨著 IaaS+PaaS 市場增速明顯放緩，各大廠商相繼加快 PaaS 層布局，使滯漲的賽道變得愈發擁擠，阿里云的市場份額不免被運營商云和華為云蠶食。

這或許便能解釋，釘釘為何會在 4 月緊隨百度，發布大模型 " 通義千問 "。從某種意義上講，過去客戶更多關注于存儲等基礎性服務，未來會傾向于應用訴求，比如框架和模型的優劣與軟硬協同。而本輪價格戰集中在通用型入門機型、通用網絡優化型云主機以及云盤存儲上，或許正是云廠商轉移戰場的體現。

透過財報還能看到另一個細節：本季度阿里云在抵消跨分部交易的影響后，來自非互聯網行業對云業務分部收入的貢獻為 55%。具體到行業，主要涉及金融服務、零售、媒體和汽車行業，而在數個季度前，教育用戶一度位列其中。

除了在線教育的影響外，釘釘的教育市場份額，正遇到騰訊和其他垂直小廠商的蠶食。我們了解到，釘釘的優勢在于重度用戶方面例如師訓、內部 OA 等，而在在家校聯系和輕量化應用場景中不占優勢。

值得注意的是，教育市場商業化節奏有所加快。日前，貴州有中學反映，當地主管部門允許各學校在展示課等實際教學活動中使用騰訊會議，并針對付費場景制定了相應的報銷政策。

光子星球了解到，隨著集團的一拆六，釘釘教育業務被重新擺在了一個很重要的位置上。釘釘若想收復失地，首先要面對來自騰訊 C2B 的供給，后者在一些具體場景如家校聯系、學生培養、作業批改等工具產品，甚至已形成穩定的商業模式。

" 我們剛用慣釘釘，可現在學校外采了一款家校溝通和班級管理產品，要求全部遷過去。" 光子星球根據成都某小學所提供的信息找到了這款產品的開發者，為當地一家初創企業，從官網了解到，其客戶覆蓋了川渝黔地區的 20 個中小學。

該產品掛載于微信小程序，其開發成本其實并不高。一位知情人士告訴光子星球，該項目外采價格不超過 3 萬元。

由于該學校屬于自主管理學校，在數字化教育有自主選擇權。招標流程是由負責數字化教育的領導先招標，選好以后報到行政會，行政會通過以后會通過公司招標，進入結算環節。

可以預見，隨著教育市場引入大模型和數字化程度持續加深，釘釘偏重的產品邏輯或許會在長時段中釋放價值。

大分拆時代來臨

阿里不是第一家開啟分拆的巨頭。過去幾年，京東先后分拆物流、健康赴港 IPO，3 月 30 日，京東產發與京東工業正式宣布啟動上市流程。

從京東分拆的情況看，更像是資本層面的運作，而阿里的拆分則有多種考量。

拆掉大鍋飯，使得本地生活、菜鳥、盒馬等業務板塊不再盲目擴張，回過身來解決自力更生的問題。在諸多業務相繼分拆后，其他業務不再是簡簡單單匹配電商，他們有機會量體裁衣，根據實際情況發展業務。

" 成為一家獨立公司后，我們將面臨更多全新挑戰，我們的組織和業務也會直面市場的洗禮 "，從內部信可以看到，張勇的核心目的是由拆分以激發內部再創業激情，實現重新分配——獨立融資有可能開啟新一輪 IPO 造富潮。

至于能否像不死鳥一樣，實現 " 落地即生根 "，則取決于各業務自己與外部市場環境。