在整體消費承壓的背景下，京東二季度在耐用品銷售和即時零售等領域表現出一定業績韌性，多項財務指標超出預期、好于行業表現，但激烈的競爭環境和難見起色的消費前景，令市場對其未來業績增長的信心不足。

8 月 16 日周三，港股盤后美股盤前，京東公布 2023 年 Q2 業績。

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財報顯示，京東本季營收 2879.3 億人民幣，較去年同期的 2676 億元增長 7.6%，環比來看較上季的 2430 億元增長 18.5%，也超出市場預期的 2791.4 億元；非美國通用會計準則下歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤達到 86 億元人民幣，同比增長 31.9%，超出市場預期，凈利潤率達到 3.0%，創歷史同期最好水平。

調整后 EBITDA 由去年同期的 72 億元增加 45.0% 至 104 億元，略高于市場預期的 100.7 億元。調整后每 ADS 收益 5.39 元，高于去年同期的 4.06 元人民幣，超出市場預期的 4.90 元。自 3 月劉強東回歸、對標拼多多的 " 百億補貼 " 政策上線以來，京東將戰略重點放在了 " 多快好省 " 上，開始強調商品性價比和平臺規模。5 月份接替徐雷的新任 CEO 許冉在財報中表示，二季度京東第三方商家數量增加超過一倍，并達到歷史新高，京東的開放生態建設初見成效。

零售部門持續低迷，達達實現上市以來首次盈利

本季度，京東費用總體穩?。籂I業成本由去年同期的 2317 億元增加 6.4% 至 2465 億元。包括采購、倉儲、配送、客戶服務及支付處理支出在內的履約開支，由去年同期的 163 億元增加 2.3% 至 167 億元，高于市場預期的 163.1 億元，不過，履約開支占收入百分比由去年同期的 6.1% 減少至 5.8%。一般及行政開支為 24 億元，由去年同期的 23 億元微增 1.5%。占收入百分比由 0.9% 下降至 0.8%。

各分部方面，Q2 京東零售營收 2532.8 億元，同比增長 4.85%，環比增長 19%；京東物流收入 410.33 億元，同比增長 31.2%；達達收入 28.11 億元，同比增長 23.2%，經調整凈利潤 840 萬元，為 2020 年上市以來首次盈利；新業務收入 43.16 億元，較去年同期的 62.65 億元有所下滑。

從集團整體來看，京東本季利潤率有所提升，Q2 調整后經營利潤率 3％，高于上年同期的 2.1％，略低于市場預期的 3.1％，經調整 EBITDA 利潤率 3.6％，高于上年同期的 2.7％。

但具體到作為收入支柱的零售部門，經營利潤率出現了同比微跌，Q2 京東零售不含未分配項目的經營利潤率為 3.2%，上年同期為 3.4%，顯示補貼競爭對利潤的負面影響。

從營收增速來看，京東零售本季僅 4.85% 的同比增速，不及淘天集團（12%），亦跑輸統計局公布的網上實物零售增速（10.8%），印證線上購物平臺競爭激烈，京東百億補貼在爭奪市場份額方面效果有限。

具體到品類方面，作為京東強項的自營 3C 數碼本季收入 1521 億元，較去年同期的 1366 增長 11.3%，增速低于行業 0.7 個百分點，表現中規中矩、略超預期，日用百貨收入 817 億元，較去年同期的 894 億元下滑 8.6%，增速低于行業 20.7 個百分點。

此外，京東本季物流及其他服務收入 315 億元，但該分部業績主要靠德邦并表維持，同比增長 51%，下季度該影響將消失（去年 Q3 開始并表），這一業務增速很可能會降至 20% 以下。

值得一提的是，包含京東到家在內的達達集團本季度營收 28 億元，同比增長 23%，其中京東到家占比 64%，經調整凈利潤為 840 萬元，同比改善超過 17 個百分點至盈利。為其在 2020 年在納斯達克掛牌上市后首次整體盈利，為低迷預期下為數不多的亮點之一。

" 有責任的供應鏈 "：帶動上下游產業 2500 萬人實現穩定就業

今年 618，京東成立 20 周年之際，京東正式提出了面向未來二十年的 "35711" 夢想：擁有 3 家收入過萬億人民幣，凈利潤過 700 億人民幣的公司；5 家進入世界五百強的公司；7 家從零做起市值不低于 1000 億人民幣的上市公司；能為國家繳納 1000 億人民幣稅收；提供超過 100 萬就業崗位。近期有傳聞稱，京東計劃分拆京東房產和京東實業，并尋求在香港上市。

據京東官方公布的信息，截至本季末，京東體系員工總數超 56 萬，其中絕大部分是物流、客服等一線員工。京東表示，公司為這些員工提供了有競爭力的薪資和完善的福利待遇，以及有發展潛力的職業培訓。

此外，投入 60 多億元建設的 " 京東青年城 " 也正式啟動，未來將提供近 4000 套可拎包入住的員工公寓。促就業方面，京東 2024 屆校園招聘，將提供超 8000 個應屆生就業崗位，以及近 7000 個實習崗位，累計面向在校學生提供超 1.5 萬個崗位，為行業最大規模招聘。與此同時，京東通過對供應鏈的 " 補鏈 "、" 強鏈 "，帶動了上下游產業 2500 萬人實現穩定就業。

截至發稿，京東美股盤前跌超 5%，此前一度漲超 2%。