港股上市一周年，奈雪問你想不想做一次虛擬股東。

在赴港上市一周年之際，新茶飲品牌“奈雪的茶”在官方微信公眾號上花式營銷引發爭議。6月30日，奈雪的茶官宣了港股上市一周年的紀念活動，重磅推出“奈雪幣”和虛擬股票。即日起，每消費1元即可獲得1個“奈雪幣”，用戶可使用奈雪幣買入或賣出虛擬股票，成為“虛擬股東”，也可在奈雪幣商城兌換各種禮品，每30股虛擬股票可兌換3元代金券。

那么，“奈雪幣”是不是錢?奈雪的茶股票表現如何?專家對此營銷方式怎么看?

“奈雪幣”是不是錢

在上市一周之際，奈雪在活動推文中稱，6月30日起，會員積分全新升級為“奈雪幣”，每消費1元即可得1個奈雪幣，可在線上商城用于兌換物品，其中包括現金優惠券、零食、軟歐包和茶飲等。

根據活動規則，消費者可通過購買產品、每日簽到、完成任務等方式，在“奈雪點單”小程序獲得“奈雪幣”，而“奈雪幣”又能在小程序中買入奈雪的虛擬股票。虛擬股票與奈雪港股行情走勢掛鉤，消費者可以通過買賣虛擬股票甚至加杠桿的方式進行模擬炒股，實現“奈雪幣”增值，并在商城中兌換禮券等禮品。

并且，在推出“虛擬股票”游戲的同時，奈雪6月30日晚間發布了“元宇宙奈雪樂園尋寶派對”。奈雪官微發布積分兌換門票的規則后，不到一分鐘門票即告罄。在“元宇宙奈雪樂園”中，用戶可進行個性化捏臉變裝，置身于360度全景立體沉浸式體驗，交互場景極具未來感。樂園中近50處交互觸點在以視頻、圖片等多種形式展示品牌信息的同時，暗藏彩蛋福利，用戶可通過截屏掃碼領取獎項。

對此，奈雪的茶相關負責人表示，此舉主要目的是為了激活積分價值，希望讓積分有更多應用的場景，這樣也能進一步激活會員體系。

那么，奈雪幣是不是錢?一位長期從事虛擬貨幣合規研究的律師表示，其法律實質是典型的附贈式有獎銷售，是通常的商業營銷手段。奈雪的茶本次推出的“奈雪幣”，實質上是狹義的非流通式代幣，不受金融管理法規規制。平臺以“幣”等形式命名消費積分，用戶在消費或完成特定任務后，可獲得獎勵積分從而獲得優惠，已是各大商家最為普遍的營銷手段。

有不少網友表示，風險與收益是相對的，有可能奈雪幣大幅翻倍，也有可能一夜清零。

上市周年股價跌去六成

公開資料顯示，奈雪的茶創立于2015年，曾獲天圖資本、深創投、弘暉基金、廣發基金、南方基金、建銀國際等投資。其總部位于廣東省深圳市，隸屬于深圳市品道餐飲管理有限公司。2017年12月，奈雪的茶開始走出廣東地區，向全國范圍內擴張。

2021年6月30日，奈雪的茶成功登陸港交所，成為“新式茶飲第一股”，這一新銳行業的價值被更多人看到。在上市后的一年內，奈雪也在五大維度實現了不同程度的增長。截至今年6月，奈雪的茶門店數量達900家，較2021年6月增長近350家

資本市場上，奈雪的茶自2021年6月30日在港股上市以來，股價大幅下跌。上市首日收盤價為18.98港元/股，后股價最低跌到3.65港元/股。

在奈雪的茶送“虛擬股票”背后，其股價在上市一年以來已下跌超過60%。截至2022年6月30日港股收盤時，奈雪的茶報收6.65港元/股，跌幅為1.04%，股價相較去年上市時發行價19.8港元已跌去66.41%。

而在2022年3月以來，部分一線城市受到疫情嚴重影響，奈雪的茶相關門店業務開展受到波及，從而也影響公司股價持續低迷。5月29日《上海市加快經濟恢復和重振行動方案》出臺后，奈雪的茶5月30日股價漲逾12%。

奈雪創始人彭心曾表示“上市對于企業來說只是一個里程碑，并不是終點”，奈雪五大維度的增長正是這一觀點的印證。探索從未停止，增長仍將繼續，上市一周年像是時間刻度尺上的一個節點，在這個節點之后，屬于新茶飲的更多精彩仍蓄力待發。

有不少網友表示，為了漂亮的成績單，奈雪的茶此次營銷戰幾乎是卷出了行業天花板。其實也不僅僅是奈雪的茶面臨盈利增長放緩的問題，行業層面來看，中國連鎖經營協會新茶飲委員會發布的《2021新茶飲研究報告》顯示，2020年新茶飲增速為26.1%，2021-2022年增速下降為19%左右，新茶飲市場正在經歷階段性放緩。預測未來2-3年，增速將調整為10%至15%。

律師：或涉嫌非法經營

買賣虛擬股票、掛鉤港股行情、可以杠桿交易……奈雪此次推出的一周年活動因與真實的股票交易極度相似，而讓整個市場警鈴大作。

近年來，國家監管部門嚴厲打擊非法炒作虛擬貨幣行為。嚴監管背景下，奈雪的茶引導用戶買入虛擬股票引發廣泛關注。有網友稱，“國家嚴厲打擊虛擬貨幣交易炒作，證監會應該管管奈雪”。另有網友表示，奶茶實在內卷，營銷活動居然借用證券交易的創意。

根據流通性、與法定貨幣的兌換關系不同，代幣大致可分為三類，除了“奈雪幣”等消費積分類代幣，還包括雙向流通式代幣與單向流通式代幣。

在代幣可雙向流通的情況下，代幣和法幣可以雙向兌換，如比特幣、以太坊、泰達幣等虛擬貨幣就是典型的雙向流通式代幣。在我國，雙向流通式代幣受到《關于進一步防范和處置虛擬貨幣炒作風險的通知》等一系列法律法規限制，在我國開展該類代幣與虛擬貨幣兌換業務、虛擬貨幣之間的兌換業務等均屬于非法金融活動。

針對“奈雪的茶喝茶送虛擬股票”一事，萬商天勤(上海)律師事務所合伙人朱永紅律師表示，奈雪的茶使用虛擬股票目的可能是商家為了炒作。因對消費者使用虛擬股票即消費型股東涉及人數較多，不排除鼓勵多消費，變相吸收社會資金，并使用虛擬幣進行交易，有涉及非法集資等金融風險。

太琨律創始合伙人朱界平律師表示，奈雪的茶虛擬股票涉嫌違法，存在金融風險。根據《公司法》第一百二十八條的規定，股票采用紙面形式或者國務院證券監督管理機構規定的其他形式。可以看出，股票必須符合證券監督管理機構規定的形式，不得隨意創制。此外，股票涉及到有關的交易也必須符合法律的規定。