作者：李稻葵 清華大學(xué)中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長

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來源：New Economist

（ID：jingjixuejiazhiku）

本文由新經(jīng)濟學(xué)家智庫根據(jù) 9 月 4 日 " 百年變局下的中國經(jīng)濟金融形勢與未來 " 研討會暨中國建設(shè)銀行、中國人民大學(xué)智庫聯(lián)合研究成果發(fā)布會上李稻葵發(fā)言整理，略有刪改，未經(jīng)本人確認。

尊敬的紀行長、王校長、宋院長、王文院長，各位嘉賓：

大家下午好！今天領(lǐng)銜的報告《百年變局下中國金融發(fā)展的機遇和挑戰(zhàn)》極富高見，我相信有關(guān)部門已經(jīng)高度重視，正在轉(zhuǎn)換為各種各樣的政策，相關(guān)的觀點我都高度贊同，尤其是我同意他們報告里講出來的，現(xiàn)在一定要抓緊時機進行調(diào)整。下面我講一些簡單的觀點進行補充。

第一，中國的經(jīng)濟和金融當務(wù)之急還是在國內(nèi)，因為中國的經(jīng)濟和金融，尤其經(jīng)濟的體量是非常大的，如果刨除服務(wù)業(yè)、咨詢、金融服務(wù)等，中國經(jīng)濟體量已經(jīng)遠遠比美國大了。按購買力平均價來算，經(jīng)濟規(guī)模早就超過美國了。所以，辦好中國經(jīng)濟自己的事情就是穩(wěn)定中國經(jīng)濟最重要的工作，這點和當年日本的經(jīng)濟情況是不一樣的。

與此同時，也要看到，我們中國的金融與美國、世界而言相對而言還是有防火墻，是隔離的，這就更加挑明了，我們重點之重點，要穩(wěn)定經(jīng)濟，穩(wěn)定金融，重點在國內(nèi)，不能把我們的困難過多地推給或者放在國際經(jīng)濟形勢不好這個因素上。這是簡單的觀點，也許不對，供大家批評指正。

第二，如果要說國內(nèi)的經(jīng)濟和金融怎么辦呢？我的觀點是，要分輕重緩急，急病馬上就要治，著急的病一定要治標，刻不容緩；緩病要治本。

什么是急癥，什么是緩癥？急癥是說，中國由于房地產(chǎn)銷售放緩，它帶來的是開發(fā)商的資金鏈極其緊張。在資金鏈緊張的情況下，它出現(xiàn)了一個連鎖反應(yīng)：地方政府加緊了對開發(fā)商的資金管控，說你手里預(yù)售的錢只能用來在本地完成本地的項目，不許還債，再有債也不許還。

同時各大商業(yè)銀行看到開發(fā)商資金鏈變緊了，之前我承諾的給你融資也不到位了，不給你融資了，我授信都不到位了。這樣一搞就出現(xiàn)什么問題呢？我們開發(fā)商在各級政府以及社會輿論壓力之下，我們重點是 " 保交樓 " 而不是 " 還債 "。

這么一搞，開發(fā)商金融的問題就會傳遞到金融業(yè)，多大呢？我算了一筆賬，小 10 萬億，接近 10 萬億。這 10 萬億的資金鏈緊張，它的違約，所謂的暴雷又會帶來我們 80 多萬億股市資金的緊張，以及基本是同量的 80 萬億以上的債券市場的恐慌。

所以，這一點一定要牢記在心，進行解決，完全有辦法，四兩撥千斤，只要從現(xiàn)在開始重視它就不會發(fā)（生）出來。

怎么四兩撥千斤？要求重點開發(fā)商企業(yè)必須和全國性大的商業(yè)銀行合作或者重點放在商業(yè)銀行這邊，必須事先承諾的信用貸款到位，不要按照傳統(tǒng)的做法一個個項目去談，在總部這個層面，銀行總部和開發(fā)商集團就要開始集體授信，只要一點點錢，我的計算是幾百億授信能解決 10 萬億潛在的金融債務(wù)違約，能避免影響上百億金融資產(chǎn)恐慌。

什么是緩癥？緩癥很多，主要是三個方面：

1. 地方債的問題必須要解決。

地方債不解決，地方政府捉襟見肘，他現(xiàn)在很多日常的運營都滿足不了，怎么能夠積極地搞招商引資，開發(fā)項目呢？中國經(jīng)濟沒有地方政府積極運作，經(jīng)濟的活力就沒了。

怎么解決？方向很簡單，必須由中央政府發(fā)國債，建立資產(chǎn)重組公司，一個個地，或者選幾個案例和地方政府重組。

2. 民營經(jīng)濟投資積極性必須要保護。

今天剛剛報出一個新聞，發(fā)改委下面要成立一個 " 民營經(jīng)濟發(fā)展局 "，非常之好！我和同行們一直在呼吁，對民營經(jīng)濟一定要發(fā)展，那邊有國資委對國有經(jīng)濟發(fā)展，光有工商聯(lián)是不夠的，工商聯(lián)和國資委在政府中的層級是不夠的，所以，現(xiàn)在發(fā)改委下面成立這個局，希望發(fā)改委下面至少副主任兼任這個局長，這樣國有經(jīng)濟和民營經(jīng)濟才相對平衡一點。

需要民資委，現(xiàn)在民資委分為兩部分，一是工商聯(lián)，二是發(fā)改委下面的這個發(fā)展局。金融層面，還得由央行牽頭搞民營經(jīng)濟貸款委員會，專門要增加對民營經(jīng)濟，尤其是成熟的、較大規(guī)模的民營經(jīng)濟的貸款規(guī)模。

3. 必須要找到中國經(jīng)濟新的增長點。

基建過去是增長點，房地產(chǎn)是增長點，這兩件事兒不能說熄火了，我堅定地相信，這一輪經(jīng)濟調(diào)整恢復(fù)之后，房地產(chǎn)仍然是非常重要的產(chǎn)業(yè)，畢竟我們 35% 的百姓長期住在農(nóng)村，65% 出城市的中間很多居民還沒有自己的房子，他們是我們的保潔阿姨、快遞小哥，他們還要買房子，所以，房地產(chǎn)還是一個重要的產(chǎn)業(yè)，只不過它不像以前那樣風(fēng)風(fēng)火火，成為第一大產(chǎn)業(yè)了。

基建也仍然重要，只不過它相對拉動能力在下降，因為中國傳統(tǒng)基建規(guī)模已經(jīng)非常好了，水平非常高了。

除此之外怎么辦？一定要有新增長點，看得見摸得著的增長點，我堅定地認為是能源轉(zhuǎn)型，就是要把過去我們大量地依賴進口原油這件事兒加以解決。怎么解決？

今天沒時間展開，我們研究院做了很多基礎(chǔ)性的，結(jié)合清華，各個工程學(xué)院的院士們一起討論，現(xiàn)在非常成熟的，馬上可行的就是綠色甲醇，光伏、光能，光伏和風(fēng)能結(jié)合起來，電解水，波動的光和風(fēng)、電解水產(chǎn)生甲醇，甲醇直接燒，直接就代替柴油，這個技術(shù)我們花了十年功夫，要感謝山東濰柴動力的譚旭光董事長和吉利集團的李書福董事長，十年難得一見，這個技術(shù)已經(jīng)解決了，完全用內(nèi)燃機燃燒 100% 的甲醇，產(chǎn)生排出來的廢氣是柴油的 1/20，幾乎可以忽略不計，我經(jīng)常說國十、國十二技術(shù)都達到了，不是國六了。

用甲醇技術(shù)唾手可得，未來 10 年之內(nèi)能形成 5 萬億以上的投資規(guī)模，每年產(chǎn)值 1-2 萬億，我們 120 多億的 GDP 中間，這是不得了的一個增長點。

總之，這份報告非常及時，非常重要，一定能發(fā)揮積極的國內(nèi)國際的重要作用，我只是拾遺補缺，提一點個人的觀點，不當之處請各位同行，各位領(lǐng)導(dǎo)批評指正。謝謝各位。

排版| 沈望望

編輯| 米禾 輪值主編| 夏昆