光耀集團19年歷史畫上句號。

9月26日，公眾號“光耀集團管理人”發布一則消息稱，光耀集團有限公司宣告破產。自2018年光耀集團申請破產重整開始，歷時3年多，昔日的百強房企破產案終于塵埃落定，光耀集團正式退出歷史舞臺。

資料顯示，光耀集團2002年在惠州成立，注冊資本1.21億元，主營業務是房地產開發，并涉足建筑、物業等多個領域。據悉，輝煌時期的光耀集團曾在北京、深圳、惠州、上海等12個城市布局29個項目，產品類別包括高端綜合社區、精品藝術社區、高端度假別墅等，總開發面積超過200萬平米，其在2012年銷售金額一度達到60億元，曾被評為中國房地產百強企業。

回首過往，光耀集團不再“光耀”，反而因資金鏈斷裂而步步崩盤。其實，房企破產在近年來早已不是新鮮事，行業洗牌還在持續，小微房企加速退出市場。

一系列房企的破產重組，反映了在樓市調控行業競爭壓力的不斷加劇;同時目前行業部分房企資金鏈問題仍存，資金鏈安全問題備受關注。

過快擴張深陷資金問題 昔日百強房企不再“光耀”

縱觀光耀集團的發展史可以看出，過快擴張、民間借貸的滲入、布局不合理、對時機判斷的失誤等原因都是其走向破產的必然因素。

自2009年起，光耀集團開始發力對外擴張，全面啟動3+X戰略布局，兩年內項目拓展至深圳、北京、上海等多個主流城市市場，并大量戰略布局三四線城市，土地儲備迅速增長。

快速的擴張對資金需求巨大，加之從2011年開始兩次借殼上市的失敗，讓光耀集團損耗巨大。在2014年房地產市場震蕩起伏，金融機構開始收緊房地產信貸的大背景下，主打三四線城市的光耀集團出現資金鏈問題，致使多個項目未能按時交房且處于停工狀態。創始人郭耀名也曾向媒體表示，兩次上市失敗讓光耀集團投入的十幾億打水漂，資金鏈開始繃緊。

資金是房企賴以生存的命脈。光耀集團在資金需求大的情況下，由于受三四線城市庫存高、去化慢的影響，銷售回款周期長。同時光耀的融資渠道也并未打開，作為非上市公司資金主要依賴銀行貸款、信托和民間借貸。

有媒體報道稱，自2011年后的3年光耀集團民間借貸總額達15億，占集團整體融資規模的三分之一，規模龐大且成本很高，讓光耀集團深陷泥潭無法自拔。據統計，截至2016年上半年，光耀集團總計負債達105.94億元。長期的資不抵債，讓光耀集團于2018年開始申請破產重整。

根據天眼查資料顯示，目前光耀集團被執行金額累計超8.9億元，有265條限制消費令、1372條立案信息、924條法律訴訟，其中法律訴訟中397次為商品房預售合同糾紛、132次商品房銷售合同糾紛、110次金融借款合同糾紛。

行業洗牌持續 資金問題仍存

光耀集團的破產重組只是冰山一角，行業洗牌還在持續，小微企業加速退出房地產市場。但縱觀整個房地產行業，并非只有小微企業存在資金鏈問題，有部分規模較大的房企也存在資金壓力，債務違約事件時有發生。

今年2月，華夏幸福曾發布公告稱，由于受宏觀經濟環境、行業環境以及疫情等因素的影響，公司流動性資金緊張，導致部分債務未能如期償還的情況。據統計，截至9月4日，華夏幸福累計未能如期償還債務本息合計878.99億元。

無獨有偶，藍光發展也曾發布公告稱，自2020年末開始，公司融資受阻、經營性現金流回速放緩，加之部分金融機構提前宣布到期，公司部分債務未能如期償還。截至9月3日，藍光發展累計到期未能償還的債務本息金額合計186.64億元。

其實不止是藍光發展和華夏幸福出現現金流問題。據統計，目前泰禾集團、陽光100中國、恒大、富力、新力控股、建業地產等企業也仍然存在債務問題。

眾所周知，經過數十年的發展，房地產增長的黃金期已過，開始進入深度調整期。近兩年在金融環境收緊、“三線四檔”政策的宏觀調控下，房企的融資渠道受阻，償債壓力劇增。房地產行業整體資金面已經步入“枯水期”階段，在這樣的情況下將來或許會有更多的企業陷入債務問題，出現實質性違約。

下半年房地產行業融資環境只會繼續加壓降溫，房企只有加強自身造血能力，做出正確的戰略布局和產品定位，才能保持平穩發展。