日前，咨詢公司安永（Ernst&Young）發布的一份研究報告稱，“2022年第三季度對汽車行業來說是一個夢幻的季度。”為什么這么說呢？盡管全球經濟放緩，而且地緣政治局勢非常艱難，缺芯和疫情持續，但國際主流汽車公司的營業利潤同比增長28%。而根據蓋世汽車整理的13家國際主流車企Q3的財報數據，所有車企的營收均較去年同期實現了上漲，且除日產汽車之外，所有車企都實現了兩位數的同比增幅。

大眾營收居首位，奔馳利潤最高，但最賺錢還得屬特斯拉

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得益于半導體供應慢慢改善等因素，第三季度全球乘用車銷量再次回升。消費者的強勁需求，特別是對高端汽車的需求，以及高昂的汽車價格繼續為汽車行業帶來高收入和利潤。

從營收來看，德國最大的汽車制造商大眾汽車集團以732.4億美元領先，日本豐田汽車以667.4億美元緊隨其后。大眾第三季度的高營收很大程度上得益于其高端、超跑和豪華品牌，以及持續的定價和成本策略，大眾旗下高端品牌Q3的利潤率達到14.1%，超跑和豪華品牌利潤率更是高達19.4%。

就營業利潤來看，大部分車企的利潤也都實現了雙位數增幅，其中以特斯拉和奔馳的漲幅最為突出。奔馳是13家車企中利潤最高的，達53.9億美元，這得益于產品的強勁需求、健康的產品定價以及有效的成本控制措施。相比之下，豐田、福特和沃爾沃等車企的營業利潤卻出現不同程度的下滑，反映了全球汽車行業面臨的原材料成本上升等多重阻力。

盡管大眾和奔馳分別在營收和營業利潤方面領先，但就營業利潤率而言，仍然比不上特斯拉。特斯拉的營業利潤率高達17.2%，相比之下，奔馳的利潤率為13.8%，而大眾的利潤率只有6%。另外值得一提的是，特斯拉Q3凈利潤有史以來首次超過豐田汽車，豐田凈利潤的下降部分源于一些特殊因素，該公司目前正為其供應商承擔增加的材料和電力成本，導致其季度營業利潤減少4,500億日元（合30.7億美元），除此之外，豐田汽車還因退出俄羅斯產生了969億日元的一次性費用。不過，日元走弱帶來的3,700億日元的提振一定程度上抵消了這一影響。

特斯拉的成功很大程度上源于每款車的盈利能力。豐田汽車第三季度售出262萬輛汽車，是特斯拉（34.4萬輛）的7.6倍，但它每輛車的凈利潤約為1200美元，僅為特斯拉9,570美元（合6.93萬元）的八分之一。特斯拉在單車凈利潤方面領先于行業，甚至領先于梅賽德斯-奔馳等公司。可以說，特斯拉已經成為世界上最賺錢的汽車制造商之一。

電動車開始成為車企盈利與否的關鍵指標

電動汽車的普及速度比專家預期的要快得多。波士頓咨詢公司今年6月表示，到2030年，電動汽車在全球新車銷量中的份額將達到39%，較一年前的預測上調了11個百分點。該組織在修改預測時提到了美國和歐洲更嚴格的環保法規、更低的電動車成本和更高的消費者需求。

特斯拉可以說是受益于電動車的典型代表。相比傳統車企，特斯拉只專注于電動汽車，ModelY和Model3的銷量占其總銷量的90%以上，盡管特斯拉車型的價格相對較高，即使是最便宜的Model3在美國的起售價也在4萬美元左右，但這兩款車的銷量在近兩年內依然增長了近一倍。且自2021年第二季度以來，特斯拉的單車利潤增長特別快。SBI證券的KojiEndo表示：“特斯拉利潤增長背后的最大因素是電動車銷量的增長，然后是車價上漲和自動駕駛軟件銷量的增長。”

相比之下，其他車企都在加緊追趕向電動汽車的轉型。在此過程中，有車企因電動車投資過大而出現虧損，比如福特；而有的車企則因電動化轉型順利，為業績加分，例如大眾等。福特第三季度息稅前利潤大跌40%，其中在中國市場的息稅前虧損為1.93億美元，高出去年同期。對于在中國市場的虧損，福特汽車將之歸因為在中國市場的電動化投資。今年9月份，福特正式宣布福特電馬赫科技有限公司在中國開啟運營，深度聚焦中國市場智能電動汽車的研發與運營；此外，福特在中國還推出了FordSelect高端智能電動車專屬品牌，獨立的電動車直銷網絡，在全國43個城市設立106個銷售網點。

與此同時，大眾正在持續推進全球電動汽車攻勢。今年前9個月，大眾集團純電動汽車的全球交付量實現了25%的同比增幅，至366,400輛，而且純電動汽車占總交付量的份額從2021年同期的4.2%攀升至6.0%，幫助集團總交付量實現了上漲。寶馬Q3全球銷量微跌1%，但電動車銷量卻同比大漲26.2%，其中純電動車銷量更是同比大漲121.6%，因此抵消了內燃機車銷量下降給業績帶來的影響。

奔馳Q3入門級豪華車銷量同比上漲6%，純電動車占了10%。Stellantis第三季度在全球的純電動汽車銷量同比大漲41%至68,000輛，低排放汽車銷量同比增長21,000輛至112,000輛，對其銷量增長也是一大助力。就連一直在電動汽車領域進展緩慢的豐田也表現出了緊迫感，表示“不能在電動車領域吃虧”。”豐田已經制定了到2030年銷售350萬輛電動汽車的目標，并推出了380億美元電動汽車投資計劃。

可以說，未來誰能更快地向電動汽車轉型，提升電動車銷量且更快地從電動車中盈利，對業績的盈虧來說至關重要。